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| 柏瑞投信：高收債行情可期 |
2019/3/21 |
公開資訊觀測站 |
| 全球經濟成長動能趨緩預期成為市場主流共識，今年來主要政府與央行面對此一情勢採取相應配套措施，包括美國聯準會（fed）與歐洲央行（ecb）貨幣政策轉為寬鬆論調、中國政府加大政策刺激力道，以及中美雙方對於貿易協商態度由緊繃轉向和緩等，使短線市場信心回溫、風險偏好轉變，帶動全球高收益債券指數今年來表現搶眼。柏瑞投信表示，預期後市在資金回補、信用基本面仍佳的狀況下，高收益債還有行情可期。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇指出，fed已暫停升息，且對於縮表進程保持彈性，吸引資金再度回流債市，加上美中貿易協商進展順利，市場不再過度趨避風險，風險性資產今年來表現相對亮眼，高收益債近期漲幅亮眼。
基本面方面，李育昇指出，高收益債信用基本面無慮，據美銀美林統計截至2月底資料，美銀美林全球高收益指數債違約率0.88％，2007年12月來最低水準，看好未來景氣減緩但未衰退下，違約率維持相對低檔；美銀美林美高收債違約率也維持在歷史相對低點的1.51％
進一步去檢視高收益債供需情況，因美國稅改政策，使高收益債企業降低發債意願，預估今年總體高收益債仍會延續低發債量的現象，均有利支撐債券價格。
李育昇指出，操作策略上，追求收益的同時也相當注重債券品質，相較目標指數的彭博巴克萊全球高收益債指數，基金投資組合平均到期殖利率較指數高，不過平均信評是bb-，優於指數的平均信評b+。<摘錄工商> |
