生產植物性肉類的 beyond meat (bynd-us) 股價自 5 月初上市以來已上漲近 600%，市值超過 100 億美元，現在已超過 80 家標準普爾 500 指數成份股，包括梅西百貨 (m-us)、xerox (xrx-us) 和 mylan (myl-us)。 雖然 beyond meat 是目前為止美股最大的 ipo 成功案例，但它並不是唯一。其他最近 ipo 的企業，包括 zoom video (zm-us)、revolve group (rvlv-us) 和 pagerduty (pd-us)，掛牌上市以來的爆發力道更大。 在這些企業出現如此大規模的暴衝後，miller tabak 股票策略師 matt maley 越來越擔心熱門的 ipo 熱潮已經觸頂。 他指出，「毫無疑問地，ipo 市場出現泡沫，並且可能還會持續一段時間。讓人擔心是有理由的，」「自 ipo 之後 12 個月仍無法獲利的股票數量，已回到 2000 年網路泡沫時期的水平。」 今年一些最引人注目的 ipo，如 beyond meat、lyft (lyft-us) 和 uber (uber-us)，都是仍在賠錢經營的企業。根據 factset 估計，beyond meat 最快要到 2020 年第 3 季才能出現單季獲利。 maley 說，「此外，ipo etf 在過去幾年中表現優於標普 500 指數。自 2016 年初以來，它已經成長超過 100％，幾乎是標普的 2 倍。」 成分股涵蓋過去 2 年上市股票的 renaissance ipo etf (ipo-us) 今年來上漲近 38%，而史指上漲 16%。 maley 說，「但最令我擔憂的是，這些企業很多並不是像網路泡沫時那樣是新成立的公司。它們是已經成立很長一段時間的企業，當投機者出售他們的企業或將其推出上市時，通常代表已經觸頂。」 例如，高盛 (gs-us) 在網路泡沫破滅前一年的 1999 年中期 ipo。同樣地，blackstone (bx-us) 在金融危機之前的 2007 年掛牌上市。 butcher joseph asset management 首席投資策略師 nancy tengler 表示，beyond meat 尤其可能在這波狂漲後很快回歸原點。 她說，「我對其估值感到擔憂，」「在某個時點，熱情將會減弱，然後就會像任何其他食品企業一樣接受檢視，且與其他食品類股相比，它的價格銷售比呈倍數成長。所以，我對它保持謹慎立場。」 在價格銷售比方面，beyond meat 超過 35 倍，而 hormel (hrl-us)、general mills (gis-us) 和 kellogg (k-us) 還不到 3 倍。 |
