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匯豐中華:市場波動 多元資產抗震 |
2020/3/11 |
公開資訊觀測站 |
隨著全球央行繼續維持寬鬆態度,各國政府預料也將推出刺激政策,皆成為利好風險性資產的重要元素。然而,市場本身就是瞬息萬變。回顧2002年sars疫情爆發時,由於零售成長大幅下降、旅遊業受到嚴重打擊,中國gdp成長率跌至第二季度的0.9%,但隨後在2003年下半年大幅反彈,中國全年成長率更達到10%,證明當時市場反應過度悲觀,疫情帶給經濟的負面影響只維持短暫時間。
?豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金經理人曾淼玲認為,儘管在sars爆發時因不明朗因素較高而有所波動,但隨著消息慢慢被市場消化以及疫情開始受到控制,亞太地區資產類別仍帶給投資人不錯的回報,當時的亞債市場回報率介於10%和13%之間,反應在波動市況下,亞洲資產仍維持不錯的投資價值。
曾淼玲說,面對當前市況,?豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金便能達到風險分散的作用,透過投資一籃子和基金到期日接近的債券,投資人可於持有到期日時獲得淨資產價值,該檔目標到期債的特性便是透過國家、產業、發行主體及投資標的分散配置來降低風險。
曾淼玲表示,目前全球低利率環境對於亞債後市是有利的,雖然去年全球負利率資產規模已由高峰略減,但是全球負利率資產規模仍然龐大,佔全球投資級別債務的四分之一,突顯亞洲債券的收益優勢。因此,曾淼玲建議想要佈局於債市的投資人,仍可亞債為配置選擇。
?豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金聚焦於亞洲市場,能夠提供投資人資產配置的不同選擇,是參與亞洲成長的絕佳機會。?豐環球投資管理之全球亞洲固定收益團隊包含22位經理人、12位分析師、4個亞洲辦公室;該公司旗下亞洲高收益基金,自成立以來皆未曾發生持有違約標的案例。
?豐中華投信表示,全球央行利率持續下降,投資人渴望追求收益,促使資金大舉流入新興市場債券;今年初截至2月20日為止,新興市場債券的資金流入已飆升至108億美元。從風險報酬的角度來看,亞洲債券與其他資產類別相關性相對較低,應從全球新興市場中脫穎而出。亞洲高收益債券技術因素非常強勁,殖利率達到6.99%,高於美國市場的5.85%、歐洲市場的3.07%以及新興市場的6.36%。
?豐中華投信認為,現階段全球經濟活動受阻應屬暫時性質,政策支持將可發揮緩衝作用,但投資人必須為資產組合建立韌性,以防範全球經濟可能出現更顯著和持久放緩的情況。
殖利率偏低甚至為負利率的環境,意味著採取謹慎配置方針可能成本較高,「明智地分散投資」日益重要,當中包括吸納多元固定收益資產。總而言之,投資人在尋求跨資產機會的同時,仍應該保持適當多元化配置,繼續留意中長期主題與趨勢,這將是駕馭波動市況的關鍵策略。<摘錄工商> |