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| 金融次順位債 穩中求勝 |
2020/9/14 |
公開資訊觀測站 |
| 今年以來金融市場波動明顯加劇，操作難度驟增，在市場面臨政經不確定性下，投資等級債維持資金淨流入，7月美國ig債券基金和etf的資金淨流入為660億美元，是史上單月淨流入次高。8月以來，每日流入速度仍高達15億美元，預計具投資級信評、利差明顯高於一般投資等級債的金融次順位債將吸引資金流入。
群益投信表示，金融債波動度相對低，過去十年的年化波動度為6.4%，較新興債、高收債、可轉換債明顯低，納入投資組合有助抵禦市場波動，且在近幾次全球重大事件中，如2015年油價大跌、聯準會（fed）重啟升息、2018年美中貿易戰、2020年來的疫情，金融債表現都較全球股明顯抗跌。
回顧過去20年金融債走勢呈現向上態勢，儘管中間遭逢重大利空衝擊，短期價格有所回跌，但待利空淡化過後，仍重回上行軌道。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出，穩健長期投資首重風險控管，金融次順位債殖利率水準遠優於一般投資等級主順位債，在高息與優良財務體質保護下，形成指數長期走勢向上的格局。
此外，投資級體質、較高殖利率能提升投資效益，比較同為投資等級的全球包括美國、日本、歐洲等國家投資級債與金融次順位債的債券殖利率，其中以金融次順位債券殖利率4.08%表現最佳，殖利率明顯高於主要投資等級債，更大勝美國投資等級債券殖利率2.26%，符合在低利時代，追求收益又不想承擔違約風險的另類選擇。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟分析，9月fed可能推出的前瞻指引與利率曲線目標，將有利於利率曲線穩定。建議操作策略上維持高流動性，並擇優質收益債券如投資級債與金融債。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製> |
