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二機制減壓 壽險增資壓力降 RBC逆景氣循環,股市係數下降 |
2022/6/27 |
公開資訊觀測站 |
二機制減壓 壽險增資壓力降 rbc逆景氣循環,股市係數下降、利率上揚致負債減少,多數公司半年報可過關
6月債券殖利率續揚、全球股市大回檔,加上要上繳現金股利,壽 險6月淨值恐「不好看」,但有二大紓壓機制,估計多數壽險公司半 年報應可過關,一是rbc(保險資本適足率)的股市逆景氣循環係數 ,目前算起來比去年底減少22%~40%不等;二是利率上揚造成負債 減少幅度大於資產蒸發。
全球股市今年以來已回檔逾10%以上,甚至有的已逾20%,rbc已 實施逆景氣循環措施,據壽險業試算,台股上市股票係數會從去年底 的30.15%約降到23%,上櫃則由38.5%降到29.8%,美股則從28.5 9%約降到16.7%,以壽險2.5兆元股票部位來看,「紓壓」不少,至 於債券跌價本就不太影響rbc,因此半年報rbc雖會比去年少,但變動 數並不算太大,壽險公司甚至還有「逢低加碼
股市」的空間。
其次是金管會表示,6月底的確可能出現部分壽險公司淨值比不到 3%,但若公司能以ifrs17試算出負債因升息減少的幅度,證明淨值 「不減反增」,即可不必急著提增資或改善計畫。
例如國泰人壽已算出到6月中旬的淨值可比去年9月還多986億元, rbc也還在350%以上,即升息對其是短期帳面淨值減少,但新錢投資 收益率增加,且接軌ifrs17的壓力可降低。
部分歐系外商壽險因母公司已採取新會計制度,如保誠人壽、安聯 人壽的攤銷後成本(ac)都未放資產,債券都列在其他綜合損益(f voci),債券殖利率今年以來上揚逾150個基本點(1點是0.01百分點 ),造成其淨值大量減少,如保誠人壽6月淨值比可能不到3%,因此 壽險公會27日即要討論保誠人壽的提案,是否建議金管會淨值比監理 可採暫行措施,一是債券全部採成本列帳,二是負債用ifrs17計算。
金管會對此表示,此項討論「根本沒有必要」,若壽險公司因升息 造成淨值比低於3%,各家公司可提出說明,若是因負債未依利率計 算公允價值,造成數字未允當表達,且影響數為正向者,就根本不用 擔心,但若是因為投資失利,真的造成淨值比下降者,才需要提改善 計畫及增資。
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