安聯投信表示，所謂的cpi策略，其中c是指核心收益（core），由 股票、非投資等級債券及可轉債組合的核心複合資產，搭配短年期非 投資等級債券、避開利率波動的風險，以期在獲取收益的同時，也能 參與股市打底後回升機會，把握市場轉折點與新機會的出現。

p指抗震保護（protection）。通膨、升息及景氣的預期調整將使 市場維持較高的波動，布局高評級複合債券或彈性操作的債券組合可 提供投資組合下檔支撐。

i是創新機會（innovation）。成長股在今年升息環境中承受較大 賣壓，但利率上揚衝擊陸續消化，且結構性的成長題材仍具備長線投 資吸引力，受惠於人工智慧、主題趨勢等具備破壞式創新利基的標的 可擇機介入。

法人預期通膨將持續下滑，但關注重心轉向核心，儘管核心通膨壓 力尚未去化，仍待升息政策所帶來的效應去應對，不過如果就美國整 體及核心消費者物價指數年增率的角度來看，通膨高峰已過。

相關資訊也顯示，儘管通膨壓力仍在，供應鏈瓶頸造成的通膨壓力 趨於緩和，一是全球供應鏈壓力指數顯示供應鏈形成的通膨壓力正在 趨緩；一是觀察美國ism供應商交貨時間指數，也可發現美國供應商 交貨時間正在縮短。

美國職缺相對失業人口依然充沛、勞動參與率等，也都顯示美國就 業市場供需依然緊俏。即便面臨升息加上通膨的壓力，但目前來看美 國消費支出動能穩定，例如在去年的高基期下，消費仍有雙位數成長 ，零售業存貨雖有增加、但相對銷售比率仍處於低檔。

凱基未來樂活多重資產基金預定基金經理人李怡勳表示，對抗通膨 資產配置必須靈活且有彈性。當市場環境處於高通膨時，對抗通膨資 產多具有逆勢上漲能力，可增持布局比重。

對抗通膨資產在不同時段表現亦不盡相同，例如大宗商品與通膨連 結度最高，在高通膨下表現會最好，惟波動度也最高；reits資產在 市場空頭或物價下跌時，表現相對穩定，因此配置上會同時考慮大宗 商品、reits和抗通膨債券的個別資產特性，搭配信用循環階段，彈 性調整這三類標的比重。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>