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| 短天期債 買點浮現 |
2022/10/6 |
公開資訊觀測站 |
| 美國聯準會（fed）近來決議一次升息3碼，聖路易斯聯儲主席布拉德更稱美國聯準會要迅速提高利率，並且在較高利率維持一段期間，造成美國2年期公債殖利率維持高檔，法人建議，投資人除了密切關注經濟數據等資訊，也可採拉回布局操作。
富蘭克林證券投顧指出，fed官員鷹氣逼人，資金面顯示投資人防禦需求強勁。就債券類別來看，過去一周投資級債etf資金回流47.49億美元，然而與景氣連動較高的非投資級債持續遭3.72億美元淨流出。此外，美國投資公司協會（ici）資料顯示，截至9月28日，美國貨幣基金規模為4.59兆美元，較前周增0.14%，反應市場現金為王的氣氛。
元大投信認為，未來強勢美元趨勢明確，殖利率亦具有相當的吸引力，故此時短天期美國公債將有匯率、領息、避險的三重投資價值，屬於近期投資建議的首選。元大美債20年etf研究團隊指出，本次fed決議升息3碼，明言希望用快速升息的方式將通膨率壓回到2%，暗示11月會期升息三碼。
若按此劇本發展，則2024年有望開始降息，至2025年有望從利率高點降低至中性利率的2.5%。對比目前美國長天期公債殖利率，可以合理預期，目前買入美國公債並持有一年以上，將是勝率較高的投資策略。尤其目前美國公債殖利率已來到近年新高，建議投資人不要錯過此次的債券投資良機。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽（sonal desai）表示，在fed完成一定程度的緊縮並能安心的暫停升息之前，建議投資人，側重於高品質債，並避開長天期債，積極管控債信風險和利率風險為宜。
元大投信指出，從目前嚴格的貨幣緊縮政策來看，fed應可成功將通膨壓低。預期2023年緊縮貨幣政策的效果發酵後，2024年起即可望看到由通膨降溫牽引的降息預期，屆時美債殖利率將有顯著下修空間，相對應的債券價格則有較大的上漲空間。建議投資人，把握2008年以來首見的債券低檔期，布局美國公債並持有一年以上，將有較高的機會。
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