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| 美債買點到 優選短天期 |
2022/12/19 |
公開資訊觀測站 |
| 聯準會（fed）2022年最後一次利率會議釋出偏鷹派論調，主席鮑爾表示2024年之前利率將保持高檔，且零售銷售、工業生產和製造業數據下滑，經濟面擔憂支撐近期美國公債上漲，10年期公債殖利率下滑。法人認為，在全球央行升息潮後，對經濟壓抑的效果顯現，具防禦特色美國公債將可持續受到青睞。
根據cmoney統計，上周五（16日）一共有23檔etf除息，其中四檔美債相關etf一日火速填息，包含永豐20年美公債、永豐1-3年美公債、群益25年美債、群益0-1年美債。且這四檔美債etf今年來季季都填息達陣，花費時間落在一至11天內。
永豐1-3年美公債etf（00856b）經理人周彥名表示，fed升息循環進入下半場，市場關注焦點為終點利率以及就業市場變化。而債券市場利率已經反應通膨觸頂的預期，但就業市場的結構性勞工短缺並未看到持續性的改善距離，fed的2%的通膨目標也仍有一段路，短期內較難看到fed立場轉向。
元大投信指出，反映fed釋出放緩升息訊號，以及市場對於景氣衰退的預期，近期美債殖利率回落、債券價格上漲，在潛在利率風險降低加上利率位置來到2007年以來高位帶動下，債券進場機會已經浮現，市場資金同步看多債市。
近期美國10年期國債殖利率已經大幅下降60-70bp，在資金配置上，周彥名建議仍以短天期債券為主，短天期債券對於利率敏感度低且目前具備高殖利率，即便後續利率提升也較具備抗震特性。
長天期債券價格則已經從高點走多近兩個月，且fed表態短期內不會降息，相較短天期債而言需等待更長時間，靜待市場確認經濟走疲後才有另一波行情。
元大投信指出，美國公債被視為是無風險資產，最能應對景氣衰退風險，而投資級債在景氣沒有惡化情形下，預期能在領息與資本利得雙雙受惠。
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