回顧今年第一季，全球長達五年多頭走勢的派對似乎告一段落。 派對主人歐美各國股市疲態已現，年初至今，美國史坦普五百 (s&p500)指數下跌11.6%，道瓊歐盟50指數下挫19.8%，而日經225 指數也延續去年跌勢，大幅續挫19.9%。

比較起來，除了商品市場受惠於油金價格狂飆、原物料需求激增 而表現亮眼外，具有原物料及礦藏優勢的拉丁美洲及歐非中東， 由於吸引龐大資金流入，順勢提供股市多頭行情的堅強後盾。展 望第二季，因資金潮湧趨勢難擋，預期將可推升新興市場熱鬧續 攤。

先鋒投顧分析，拉丁美洲市場是「內在、外在皆美」。拉丁美洲 持續的漲勢，主要受益於「三金資源」的豐富，即農金、油金和 基礎金屬等。「農金」包括巴西的黃豆、棉花以及紙漿，墨西哥 的玉米，及阿根廷所產的小麥、葵花油等，產量在全球都是數一 數二。「油金」因巴西在2007年探勘到巨大油田後，已名列全球 八大產油國之一。「基礎金屬」的產量也很驚人，巴西的鐵礦砂 、智利的銅、祕魯的鉍與釩礦等，產量都是世界第一。

先鋒投顧指出，「南非礦產豐沛，缺電危機即轉機。」南非是全 球重要礦產國，礦產資源佔南非出口總值高達65.6%。其所擁有的 貴金屬黃金、白金、鑽石產量均居全球首位。今年初，南非電力 產能不足以應付季節性因素導致的用電量驟升，長線看來，電力 的短缺迫使南非政府正視問題，有助於加速發展太陽能發電、水 力發電，及其他燃料發電方式以擴充產能，對於南非的礦業類股 及整體經濟環境，具正面刺激效果，缺電造成的短空長多，反而 有利於南非長線發展。

國際美元近一年來貶值逾13%，使全球各大央行持有美元占外匯 儲備比重持續下降，包含主權基金、私募基金在內，全球龐大資 金積極尋求兼具投資、投機、保值、避險功能的標的。在全球能 源、商品大多頭展開下，資金的簇擁將使天然資源題材最豐沛的 拉丁美洲及歐非中東，成為長線投資首選，除了掌握原物料及油 金價格長期上漲趨勢外，也可以參與新興國家內需快速成長的步 伐，分享第二季新興市場熱烈續攤的行情。 【摘錄經濟b4版】