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維熹獲利超越良繀、鎰勝 |
2006/2/7 |
維熹科技 |
同是電源線廠商,維熹夾籌碼集中、獲利佳、以及隸屬正崴集團的三 大優勢,於興櫃掛牌第二天,股價穩穩站上一一○元以上價位,將營 運規模勝於維熹的鎰勝及良維股價遠拋在後。由於維熹本益比超過十 八倍,鎰勝與良維介於十至十二倍間,未來這三家國內電源線大廠間 的股價消長狀況值得持續追蹤。 以今年前三季的營收規模而言,良維為國內第一大電源線廠商,鎰勝 居次,維熹得的營業額與鎰勝尚有一段差距,而這三家廠商中,良維 以ac及dc電源線合計規模取勝,鎰勝的ac電源線比重較高(a c電源線毛利優於dc線),維熹則是走小量多樣路線,因此毛利率 最高,近年eps表現也較為強勢。根據表列,維熹九十三年度將近 賺一個股本,去年前三季自結每股稅後淨利為四.三元,優於鎰勝的 二.一四元及良維的一.七元。 維熹早於一九八六年就成立,但直到九十一年才正式納入正崴旗下, 負責正崴集團有關電源線、插座等的製造,而維熹也相當爭氣,納入 集團四年來,已成為獲利貢獻最穩固的子公司,九十二年度貢獻正崴 每股○.三六元的獲利,九十三年度提高度○.五元,九十四年度雖 因電源線重要材料銅價不斷創新高價,導致維喜成本提升獲利下降, 但九十四年度前三季仍是貢獻正崴每股約○.二四元的獲利,相當穩 健。 由於正崴營收規模擴充的很快,在手機領域擴充的速度也相當迅速, 維熹的電源線產品應用在個人電腦、手機充電器、家用及oem/o dm等市場,剛好可配合正崴集團的整體發展,因此近年維熹在東莞 及昆山也加快設廠腳步,未來幾年配合集團的發展,原有小量多樣的 營運模式,不排除會往大量的方式前進。 維熹已於一月二十五日農曆年前封關日於興櫃掛牌,開紅盤首日,股 價維持在一一○元以上價位,據了解,由於電子業的大者恒大趨勢顯 著,正崴效法其兄鴻海經營模式,近兩年也快速壯大中,並積極利用 「母雞帶小雞」方式擴大集團規模,目前正崴已扶植旗下崴強上櫃, 維熹將成為下一重點,因此除了獲利佳及籌碼集中等優勢,正崴集團 色彩也是維熹股價大漲的最大推升力道。 不過,需留意的是,維熹獲利表現雖佳,但目前股價本益比超過十八 倍(以去年eps而言),而上櫃公司鎰勝去年切入美國通路大廠供 應鏈有成,良維也跨入dell及新聯想的供應鏈,今年接單狀況也 不錯,但本益比僅有十至十二倍間,彼此差距頗大。 另一方面,最近銅價續創新高,對於以銅為最大成本的電源線廠商而 言,其實壓力仍沉重,因此維熹與鎰勝、良維之間股價的此消彼長, 這場競逐才剛開始。 【摘錄財訊12版 |