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陸行之升4面板目標價 |
2010/1/5 |
工商 |
花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之昨(4)日一口 氣調升友達(2409)、奇美電(3009)、達虹(8056)、聯詠 (3034)等4檔面板概念股目標價,但也提醒,友達因營業利率走 跌與需提列面板價格控管費用,去(2009)年第4季可能會出現67 億元的虧損。陸行之認為,友達去年第4季財報可能低於市場預期的主要原 因,在於受到面板價格下滑5~6%的衝擊,第4季營業利率可能會 由第3季的7%回檔到1~2%,低於彭博(bloomberg)平均值的3% 與他原先所預估的4%。此外,陸行之指出,友達還需提列約2.5億美元的面板價格控 管費用,加上營業利率走跌,第4季恐出現67億元虧損、每股虧 損約0.74元,低於彭博所預估的獲利32億元平均值。陸行之將友達、奇美電、達虹、聯詠4檔個股目標價分別調 升至45、18、40、80元。但儘管如此,好惡卻相當分明,友達與達虹目標價列為「買 進」,奇美電與聯詠則列為「賣出」。被外資圈點名可望接替太陽能、led、dram等科技次類股 之後「輪漲」的面板族群,在1月面板價格開始起漲之際,股價也 展開攻勢,歐系外資券商分析師指出:「這波面板價格會漲到何 時,就看友達28日法說會怎麼說!」陸行之認為,只要漲價趨勢確立,外資圈sellside將調升財務 預估值。以友達第1季營運展望為例,出貨可能僅較去年第4季略 微下滑、但平均銷售價格(asp)將成長2~4%,粗估營收將成長 3~4%、營業利率約5%、每股獲利則可達0.46元,遠優於市場平 均值的營收下滑11%、營業利率-3%、每股虧損0.25元。而面板價格上漲無疑是支撐股價的最大關鍵,摩根士丹利證 券科技產業分析師王安亞指出,以主流32吋面板與監視器價格為 例,預估1~3月每個月將以3至5美元的速度漲上去,這是過去4個 月下跌10~15%之後的首度上漲,時間也不過才4個月,算是歷年 來最短的一次。 【摘錄工商】 |