【財訊快報/馮欣仁】吉茂(1587)成立於1984年,資本額5.43億元,主要生產汽車引擎散熱用水箱。2008年金融海嘯時,全球最大汽車水箱廠,同時也是全球第二、三大汽車零組件廠的日本denso為了彌補虧損及力抗不景氣,展開拓展am市場,當時denso尋找國內萬在、東陽、吉茂與英瑞四家公司,在評估之後,吉茂因為帳務管理能力強脫穎而出,denso以26.5元正式入主吉茂並取得22%去權。denso集團旗下轉投資機構甚多,denso直接以母公司名義入股吉茂在國際間相當罕見,此舉也顯示出denso相當重視與吉茂的長期合作關係。 吉茂主要以am(售後市場)為主,以自有品牌cryomax,外銷美國、中國、歐洲、中東等市場,在台灣am市場佔有率更高居第一。此外,由於產品品質獲得大股東denso青睞,近年來更成功以貼牌方式打進denso與toyota oes(original equipment suppliers)供應鏈;所謂的oes就是當汽車需要維修時,有原廠指定的售後維修提供零件稱為oes。2016年水箱出貨達100萬片,預估今年在新客戶訂單挹注下,出貨量將達120萬片。除了水箱之外,公司也積極開發冷凝器與自排變速箱油管等產品,其中,自排變速箱油管更獲得法國汽車零件大廠valeo訂單。此外,也針對油電混合動力車開發出逆變器(inverter)散熱模組,主要供貨豐田camry hybrid;未來可望切入電動車市場。 隨著南京廠生產基地落成,未來將完成一條龍生產,並將設立自動倉儲中心,縮短交貨時程,從過去45天將大幅縮短至7天;相對競爭對手英瑞-ky約60天吉茂的產品倉儲管理能力強更具競爭優勢。南京廠將是吉茂重要的生產基地,隨著經濟規模擴大,將降低生產效率與成本。此外,未來也不排除處分芳苑廠二座倉庫(占地約6500坪,購置成本每坪約3萬元),目前市價約6.5萬元,潛在處分利益約2億多元,eps貢獻度約4元。 denso除了對吉茂持股高達22%之外,佔吉茂出貨比重也高達20%,預估將持續提高到40%甚至50%,為吉茂提供穩定且強大的營運支撐。公司預計7月送件申請直接轉上市,年底前掛牌,近期量能溫和擴增,是否有機回循麗清(3346)漲升模式,值得大家期待。 |