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| 匯豐中華 風控達人 獎不停 |
2018/5/14 |
公開資訊觀測站 |
| 匯豐中華投信歡慶32歲生日，今年初除在benchmark《指標》基金獎上奪下亞洲固定收益最佳基金公司獎、湯森路透理柏台灣基金獎上拿下3年期、5年期亞太區中小型股票獎項，更首次引進印度固定收益基金，可謂三喜臨門。
事實上匯豐中華投信及旗下代理基金已連續13年獲獎，不僅在股票型基金多所斬獲，債券型基金表現也相當亮眼，並且聚焦亞洲區域為主，近二年更連年奪得《指標》基金獎亞洲固定收益最佳基金公司大獎。
匯豐中華投信董事長李選進表示，公司主要優勢在於有清楚的投資流程，也有相關系統輔助，以協助經理人做出合適判斷，最重要目標在於控制風險。
李選進指出，其中，系統輔助visualizer是首要功臣。他說，2012年自中國大陸回台掌舵匯豐中華投信時，即導入一套投資輔助系統，集團內部暱稱為「visualizer」，這套系統由匯豐集團自行研發，主要作用在於檢視股票型基金投資組合，以控制風險。
李選進說明，visualizer可以因應不同情況設定參數，導出不同投組結果。這套系統全球適用，集團各區域投資團隊依照當地事件輸入不同變因，導出最適當的投資組合建議，並將最終結果與各地團隊分享。
遵守投組建議
勝出關鍵
此外，這套系統還可檢視投資組合是否過於偏重特定風格，尤其在退休基金代操業務上，這項功能特別重要。
李選進分析，有時候經理人沒有意識到投資組合太過激進，與客戶要求不同，這套系統可協助檢視不同面向，例如組合中企業在環境、社會和公司治理（environmental, social and corporate governance, esg）三方面投入程度等。他說，這套系統能夠有效控制風險，確保投資風格與客戶需求一致，並且讓投資組合表現更為穩健，「這對於長期投資人而言，是非常重要的。」
針對債券型基金，匯豐中華投信也有另一套系統輔助經理人判斷情勢，運作方式與visualizer類似，各地團隊針對當地重要事件撰寫報告，並通過層層組合分析、產業分析，導出最終投資組合建議，再透過系統與各地團隊分享報告結果。
另外，內部也嚴格要求經理人遵守投組建議；他指出，各大型投信業者或多或少都有系統輔助經理人、投研團隊做出組合判斷。匯豐中華投信勝出的關鍵除系統外，更在於嚴格要求經理人參考投組結果，並依照股票池、債券池挑選投資標的。
他指出，各業者對於風險因子看法不同，導出的投組風格各有千秋，儘管有系統輔助判斷，但經理人不見得會採納，這也會影響到經理人報酬率、穩定度表現。他進一步說明，或許每次系統導出的投組建議未必會與經理人想法一致，但長遠來看，系統的輔助效果仍有成效，因此集團特別看重經理人是否遵守投組的結果。
活用集團資源
做大綜效
匯豐環球投資管理團隊亞洲市場專家達百餘人，其中專精亞洲股市的經理人、研究員多達77人，亞洲固定收益團隊有42人，集團資源豐富，各駐地團隊緊密聯繫、定期分享市場看法，以中國大陸市場為例，台灣中國產品經理人經常與中國分公司匯豐晉信投研團隊交流，互相參考研究資料，其餘市場也以同樣模式運作，以期將集團資源發揮最大綜效。
李選進自2012年升任匯豐環球投資管理中國及台灣負責人，並回台接掌匯豐中華投信董事長，今年邁入第五年，近年陸續引進中國市場相關商品，產品橫跨股票型、債券型、多重資產型、主題股票型基金，產品線已臻完整。李選進表示，台灣投資人較能接受大中華投資概念，台灣是中國之外，人民幣計價基金規模的最大地區。
他說明，就規模、員工人數、獲利、涉及的業務範圍、以及拿到的牌照等層面來看，匯豐環球投資管理是中國最大外資資產管理公司之一，然而整體而言，當前外資投資比例占整體中國市場不高，未來發展空間可期。
在台灣市場方面，近年景氣回溫，台灣民眾財富增加，帶動投資理財需求，因此也看好台灣市場發展潛力，未來將延續過去策略，加強與機構法人、通路關係，維持基金規模年年成長的目標。
亞洲市場 今年投資主旋律
匯豐中華投信董事長李選進觀察發現，投資人已從過去偏好投資歐美市場，逐漸向亞洲市場轉型，全球經濟發展重心也漸往亞太地區靠攏，因此今年的投資主題定調為「重返亞洲」，尤其全球景氣同步復甦，新興亞洲國家股市評價面仍相對成熟市場便宜，加上企業獲利不斷上調，看好今年新興亞洲金融市場表現，未來幾年集團也都將以亞洲為投資重心，以下為專訪紀要：
問：今年初為何引進印度固定收益基金？
答：印度和中國這兩個地方都是比較看好的市場，原因之一是價格相對合理，放眼全世界，現在要找便宜的東西其實不太可能，和歐美市場相比，這兩個地區股債市都相對便宜，以目前差價來看，可能是有史以來最高；若從評價面來看，亞洲股市相對歐美股市40%折價，整個估值水平相當有吸引力。
另外，全球經濟復甦，現在已慢慢傳導到亞洲市場，整體經濟發展都不錯，去年以來，很多亞洲企業獲利持續上調，上修幅度約20%至30%，還有人口紅利等優勢，這些都是相對看好亞洲市場的原因。
其中，中國、印度的內需市場占比較大，近年出口比重下降，因此對於傳導效應的反應會比較慢，不過，印度仍有改革措施，預期經濟發展會更有活力，中國大陸則是國際評價提升，msci指數比重也提升，反映出全球投資市場影響力逐步攀升。
匯豐中華投信今年3月推出印度固定收益基金，就全球市場範圍來看，這檔基金規模成長非常快速。印度有外匯管制，目前這個產品已接近印度官方核給的額度，因此台灣投資人動作要快。
問：邁入下一個五年，計劃帶領匯豐中華投信到什麼境界？
答：台灣是亞洲、整個大中華區域非常重要的市場，希望未來市場占比、規模要比現在更好。
問：希望成長多少？是否為5%？
答：我覺得很有機會。以台灣市場來看，我們仍有很大向上發展空間，如果今天我們是第一名，會比較辛苦，但我們不是第一名，所以還可以往上走。
問：是否計劃發行其他中國產品？
答：目前中國產品線已經比較完整，在各大分類下，譬如股票、債券、平衡型基金都有，總共有五個中國產品，現階段先用這五個產品提升市占率，未來可能傾向推出主題性商品。
問：如何看待一帶一路政策？
答：很多人在談一帶一路，但做為投資主題還是比較複雜，但內部相信投資主題也會跟隨一帶一路發展而有變化。現在大家談一帶一路，比較是談到鐵路等基礎建設，並且多聯想到中國大陸企業；但從深層次來看，一帶一路不僅影響中國大陸基建企業，也會影響整個地區的經濟發展，例如第一階段是基礎建設，第二階段會影響到整個區域的內需市場、消費發展、城市建設，因為有了鐵路，城鎮間的聯繫會更快，帶動房地產發展、消費升級，所以這個概念會不斷演變，一開始僅是基建概念，但慢慢的不會只是基礎建設。
問：還有哪些中國投資主題？是否包括環保議題？
答：現在中國經濟成長率為6.5%，較往年下降，不過整體來看，經濟成長仍然非常快速，這代表包括科技、民生、醫療、交通等方面都有發展契機，其中也包括環保，這是長期需要關注的議題，可能未來20年都需要做的工作。其他國家都花很長時間才能夠把環境有效的調整過來，環保會帶動產業升級，這當中都是會有投資機會。
<摘錄經濟> |
