| 新聞摘要 |
日期 |
消息來源 |
| ING投信：韓股若利空出盡 彈高有望 |
2008/6/9 |
經濟B3版 |
| 美國牛肉事件，群眾示威抗議，挑戰南韓總統李明博執政領導力 ，市場質疑南韓「牛肉」在那裡？ing韓國基金經理人劉益銘指 出，韓股近來雖出現種種政治雜音，但不影響經濟面表現；5月出 口成長率創下近四年來的新高，終結過去六個月來的貿易逆差， 創造10.4億美元順差，熱絡的對外貿易，可望撐起韓國經濟半邊 天，促使韓國經濟連續第10年正成長。 經貿熱絡可望連第十年成長 ing投信表示，以歷史經驗來看，韓國示威活動並不如想像中的 大，在低本益比、企業獲利動能強勁的條件下，韓國有機會在預 期利空出盡後，上演另一波反彈行情。 劉益銘表示，回顧過去五年，韓國在傳出加入世界貿易組織（ wto）或與美國簽訂自由貿易協定（fta）的消息後，都會出現 示威抗議，規模不亞於此次反對美國牛肉進口的示威活動。惟觀 察2003到2007年韓國股市表現未因此拖累，而韓股此時挾其穩定 經濟成長與企業獲利動能強勁的條件，更有機會創造股市連年上 漲的榮景。 劉益銘認為，在日前韓國農業部已應執政黨要求延後開放美國牛 肉進口之後，抗爭活動將趨於平緩，短線政治紛擾造成的衝擊， 將無損韓股長線走勢，投資韓股還是應觀察總體經濟與企業獲利 表現。里昂證券6月4日在「牛肉何在」的韓股研究報告中指出， 牛肉示威抗議無關宏旨，實屬形式，李明博走馬上任滿100天， 烽火連連，他可能加速推出各種政策，移轉市場焦點。以剛宣布 加速企業減稅為例，將挹注2009年韓國公司稅後盈餘成長4.5%， 2010年再增加7.5%；下一步則將是調降個人所得稅。 短線政治紛擾無損韓股長線 南韓的「牛肉」就在強勁外貿，韓國5月出口成長率達21%，創下 近四年以來的新高，優於市場預期，輸往中國、中東及拉丁美洲 的船隻、行動電話及平面螢幕等產品均大有斬獲，出口暢旺下韓 國5月貿易有10.4億美元的貿易順差。 摩根士丹利指出，近來通膨困擾許多亞洲國家，累計2006年以來 物價漲幅，南韓為7%，次於台灣、馬來西亞、香港，預估2008年 全年核心物價上漲約在4.3%。油價對南韓經濟衝擊不若預期嚴重 ，加上韓國的汽油價格一半以上是稅負，政府可降稅因應，南韓 未必是高油價受害國，韓國企業從中東賺取油元，反倒是高油價 受惠國，全年經濟成長率可望達4.7%。 韓股本益比在亞太區第二低 劉益銘指出，南韓股市的投資價值面極具吸引力，南韓股市5月底 的本益比約在13倍，仍在相對低檔，但一般預估2008年企業獲利 成長為17%，優於許多亞太國家。 根據彭博資訊（bloomberg）統計，過去十年南韓kospi指數僅在 2000年科技泡沫、2002年全球經濟衰退時，投資報酬為負值，其 餘皆為正報酬；以股市每半年的表現來看，下半年指數報酬率大 多優於上半年。劉益銘建議，韓元貶值，加上韓股股價偏低，在 政治雜音壓抑股價表現的此時，就是投資韓股時點，若能積極在 上半年布局，將可掌握韓股下半年的行情。 【摘錄經濟b3版】 |
