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| 殖利率來到甜蜜點 柏瑞:特別股進場好時機 |
2018/6/21 |
公開資訊觀測站 |
| 美國聯準會（fed）升息節奏符合市場預期，市場預估美國10年期 公債殖利率急彈的機率已相對為低，加上全球景氣溫和成長，有利於 固定收益型資產下半年表現。
柏瑞投信表示，從歷史經驗來看，當fed貨幣政策緩升時，特別股 資產期間雖會波動，但仍能繳出正報酬。此外，特別股具有低波動與 高殖利率的特質，短線特別股殖利率也已接近適合入手的甜蜜點，建 議可逢低中長期布局。
柏瑞投信表示，美國外交政策今年來態度轉趨強硬，對外關稅政策 動向尚未完全明朗，股市隨時會跟著貿易戰等風險事件上下震盪，投 資人可適度納入特別股資產降低投資組合的波動度。因為在全球主要 資產波動度方面，相較新興市場股市波動度達15％、成熟國家股市波 動度10％，特別股波動度僅4.6％，可與全球投資級債的4.3％比擬。
2017年1月柏瑞投信立下創舉，推出全台首檔以「特別股」為訴求 的基金，由於特別股具備「高收益債的收益水準，卻擁有投資級債的 信評等級」，自推出以來大受歡迎，在短短不到一年內，就站上300 億元規模，成為「境內最大規模的股票型基金」。
特別股因為具備固定收益資產的特質，投資人擔憂升息環境是否會 影響特別股資產的表現？對此，柏瑞投信指出，從2004年的歷史經驗 來看，當時升息循環與本次升息循環類似，同樣是聯準會升息步伐緩 慢，且利率水準較低的環境。觀察當年的升息循環，特別股累積報酬 率期間是以正報酬作收。
進一步檢視，2004年的聯準會升息循環歷時23個月，總計升息4％ ，此期間特別股指數累計報酬率仍上漲逾10％。
至於此次在2015年啟動的升息循環，截至今年3月底共升息1.25％ ，特別股期間累積報酬率逾15％。
<摘錄工商> |
