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| 宏利投信：特別股投資好時機 |
2018/6/27 |
公開資訊觀測站 |
| 近期的股市波動幅度大增，中美貿易戰升溫，大陸a股跌至近兩年低點，美國道瓊指數也反轉震盪，其他市場股市連帶受到波及，行情劇烈震盪，投資人的心情跟著惶惶不安。此時，手上擁有固定收益資產的人可能心情相對較為踏實。因為資產的波動幅度小，甚至還能穩定地拿到收益。宏利特別股息收益基金海外顧問－宏利資產管理（美國）特別股收益團隊經理人josephbozoyan指出，特別股維持具有吸引力的收益率水準（近兩年維持在6％左右），加上發行機構基本面穩健，以及在市場波動下，投資人對於固定現金流入類別資產的持續需求，目前正是投資特別股的好時機。以下是相關訪談。
問：為何目前是投資特別股的好時機？
josephbozoyan：這要從三方面來說。首先，過去兩年裡美國利率上揚，促使特別股資產類別出現了五年多以來最高水準的收益率。再者，特別股發行機構具有穩健基本面。由於美國經濟穩健，帶動企業財報數據亮眼；預期這樣的穩健狀態可望持續。同時，過去十年來所制定的相關法規，確保了特別股的最大發行機構，也就是全球銀行業者的資產負債表，處於幾十年來最為堅實的水準。
最後，預料投資人對於特別股收益的需求仍然相當的高。長期而言，結構性的阻礙能導致美國的gdp成長率相對較低。我們認為，這點將會造成長期利率偏低的環境在延續。在這樣的環境裡，收益率格外受到追捧，特別股的投資魅力亦將會維持不墜。
問：升息期間的環境，對於特別股會造成什麼樣的影響？
josephbozoyan：特別股在升息環境下將有良好表現。我們也正在見證這種情況的發生。美國利率自2017年11月底以來已經大幅上揚，在同一期間內，特別股的表現優於其他固定收益資產類別，這一年的漲幅僅略低於1％。我們認為，會有此優異表現的原因，在於特別股發行機構的素質優異。優質公司的長期表現通常會超前，這就是我們認為特別股長期而言足以繼續維持良好表現的原因。<摘錄工商> |
