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柏瑞:避險買盤入市 特別股漲聲響 |
2018/10/8 |
公開資訊觀測站 |
中美貿易戰升級,資金湧入債市避險,美國10年期公債殖利率滑落至3%之下,特別股指數與etf持續走揚,其中以浮動利率特別股表現較佳。
柏瑞投信8月「洞悉特別股」報告指出,美中貿易協商遲未達成共識,吸引資金回到投資等級的特別股避險,總計8月份流入約1.7億美元,已連續4個月呈現淨流入。
柏瑞投信表示,美國經濟持續優於市場預期,整體金融產業體質良好,根據bloomberg預估,金融股企業獲利維持成長,第3、4季每股盈餘年成長率可分別達45.7%及30.0%,特別股股利發放無虞。目前特別股指數的殖利率在8月雖回落至5.58%水準,但從絕對數字來看仍具有投資價值,且地緣風險事件紛擾不斷下,未來幾個月殖利率不乏走低機會,投資人有獲得資本利得的契機。
柏瑞投信投資顧問部副總石永平表示,8月ism製造業指數再度重回60以上,整體經濟仍處於擴張階段,不過受到新興市場波動及貿易戰的影響,避險買盤使美國10年期公債殖利率收斂至3%以下,相關政治面干擾短期將隨時牽動市場情緒,美債殖利率短線強升空間有限。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,8月份美國10年期公債殖利率回落9.94個基點,特別股殖利率下滑3.4個基點,令特別股與美國公債10年期債利利差擴大至2.69%,此利差雖在近年偏低水準,但仍屬合理;同時與信評同為投資級的公司債利差微服收窄至1.19%,與今年低位仍有距離。
基金操作方面,馬治雲指出,面對利率緩升的環境,基金投資組合主要報酬將以息收為主,不過仍會透過主動操作來創造資本利得,如:獲利了結溢價較高的上市特別股,並逢低買進票息較高的新上市特別股等。<摘錄經濟> |