| 新聞摘要 |
日期 |
消息來源 |
| 風險債 比重拉高 |
2018/12/5 |
公開資訊觀測站 |
| 美國聯準會（fed）12月升息已是市場共識。之前市場估計明年會升三次息，但已有法人認為，fed明年只會再升一次息。就固定收益來說，風險債可望有不錯的表現，尤其新興市場債更可望受惠於美元的不再獨強。
富達多重資產研究團隊分析，由於美國財政擴張消退及金融環境緊縮，美國經濟成長將趨緩，通貨膨脹也沒有太大壓力，因此fed明年上半年只要升一次息，本次升息循環就告一段落。富達預期，美國10年期公債殖利率明年徘徊在約3.2%的水位。
市場人士認為，升息告一段落，美國公債又變得有吸引力，尤其10年期公債殖利率在3%以上，遠比日本或德國公債強，是成熟市場的首選。如果因為種種因素造成市場震盪時，資金更會進入美國公債市場避險。
如果投資人認為3%多的收益率沒有太大的吸引力，可以提高風險債的比重。法人指出，fed即使將利率調高到中性水準，全球追求收益的需求仍然殷切。只要能產生5%或6%的收益率，就足以讓投資人承擔一些風險，在高收益債、新興市場債券就有這樣的機會。
安聯投信建議，債券布局以多元信用策略為主，以美元高收益債來衝高收益。不過，目前已進入信用循環周期下半場，債券的品質特別重要，因此會降低ccc等級債的比重，有助於減少風險。
fed今年每季升息一次，美元強勢，新興市場債券承受很大壓力。施羅德投信認為，美元強勢格局明年將反轉，加上其他類債券價格已偏高，顯得新興市場債券價格合理。尤其中國境內債市規模大，但外國人投資比重仍低，前景看好。<摘錄經濟> |
