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| 元大傘型債券ETF 連結美公債 |
2019/4/10 |
公開資訊觀測站 |
| 資產類別的風險是否具分散性相當重要，一般大眾多認為，股票與債券具有負相關，事實上，並不是所有債券都負相關，這邊所指債券與股票負相關，是美國公債與股市比較。
對於全球投資人來說，美國公債一直是重要的投資部位，機構法人如銀行、壽險、退休基金、全球央行與共同基金，都是主要買家。
機構法人之所以需要持有美債，主因這些金融機構有許多未來需要支付的帳務，包括銀行收取的存款，需要定期支付存款戶利息，壽險接受保戶投保，收到的保費在未來可能需要支付保險金，央行持有的外匯存底，也需要增加收益。
美公債作為具代表性的避險資產之一，交易量大，因此吸引國際投資者喜愛。
美國公債可以吸引如此龐大資金，讓各國政府不約而同持有美國公債，主要來自美國公債具有以下三大特性：
一、與各資產類別相關性低，具風險分散性
過去投資人投資時多以股票為核心部位，但投資單一資產的風險，在於發生系統性風險時，會面臨持有部位大幅下挫危機，如2008年金融海嘯，全球股市大幅下跌，不管持有的公司股票是否優質，系統性風險無一倖免。而在2008年股市修正，資金也流向避險性資產，美國公債在此期間的價格呈現上揚。
二、收益率穩定向上
美國公債與黃金都是重要避險資產，投資人在投資美國公債，可依據本身對於資產波動性的接受度，選擇不同年期的美國公債，獲取不同利息。只要發行人沒有違約風險，債券價格不會長期下跌，指數長期向上的趨勢，也不因升息改變。
三、信用評等高，違約率偏低
對債券來說，信用評等相當重要，因為購買債券，相當於借錢給對方，信用評等不好，可能發生倒帳，美國公債信用評等在穆迪信用評等，是信用評等最高的aaa。
過去尚未有信用評等列在aaa的公債發生違約，這也是美債能夠吸引投資者的原因。
過去投資人想持有美國公債，可選擇直接持有美國公債，或以複委託方式投資海外美國政府公債etf，當投資人透過複委託購買美債etf，在配息部分會先就源預扣30%，部分投資人即使符合退稅規定，也需要繁瑣的程序退稅。
現在投資人多了一項選擇--在台灣直接購買連結美國政府債券的etf。
元大投信發行了美國政府20年期（以上）傘型債券etf，國內投資人可以在台股交易時間，輕鬆地以股票下單方式，買進美國公債etf。
<摘錄經濟> |
