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| 4大指標 透視明年股市 |
2009/12/7 |
工商 |
| 大家都想知道明年全球股市走勢，其實只要掌握4大指標，就 可以像是握有4個透視未來的水晶球一樣；這4個水晶球分別代表 ：經濟循環、盈餘循環、ism循環和信心循環4大指標。目前看來有3項指標是有利於風險性資產的，其中盈餘循環是 比較中立的。由這4大水晶球可看出明年新興市場還有漲幅，特別 是進入景氣擴張期後，新興市場1年內平均漲幅約41％，目前還在 半山腰。新的1年即將到來，民眾開始詢問明年哪一支股票或哪一個市 場最具投資相，幽默的分析師都會說，這好像是拿著水晶球摸一 摸，就會看到未來的前景，實在是難以說出具體的明牌。然而， 施羅德投信投資長陳朝燈指出，其實，要看明年投資機會，有4大 方向指明燈，有如水晶球般讓民眾投資有所適從。第1個水晶球：經濟循環陳朝燈認為，經濟循環是中期指標，目前全球由衰退邁入復 甦，有利於風險性資產表現，股票相關投資可以拉高到6成。值得 注意的是，通常股市經過金融風暴過後的第1年及第2年，股市均 有較大幅度的正報酬率。保德信全球優質股息成長基金經理人陳舜津也表示，以全球 經濟成長率而言，今年第2季見底後大多數國家的數據已逐步轉為 正值，目前市場預期歐美央行升息的時間點最快是落在明年下半 年，顯見景氣仍將維持溫和向上的格局。第2個水晶球：盈餘高低這是指企業的企業盈餘，也是中期指標，目前也是由衰退邁 入復甦，這個指標目前持為中立看待。保德信投信分析，以全球 企業獲利而言，目前券商預估的中值為明年成長25％至30％，但 仍有部分券商對於企業獲利成長預估值略為保守。寶來投信環球投資處主管劉興唐則認為，今年以來股市反彈 ，企業獲利與價格相較，從價值面的本益比來觀察，多數市場已 超越或接近5年的平均值，也就是說股票已經不便宜，短線有過熱 的現象。不過，就未來2年來看，主要新興國家經濟及企業盈餘均可望 維持在擴張循環，有利新興股市正向發展。第3個水晶球：ism指數（供應管理協會製造指數）毫無疑問地，陳朝燈說，這個短期指標顯示是非常正向有利 於風險性資產表現。陳舜津認為，ism製造業指數明年也有機會持續站在景氣榮 枯分水嶺50以上，而未來的成長動能可以觀察新訂單指數的狀況 而定。第4個水晶球：信心高低這也是短期指標，目前全球信心位於樂觀階段，資金不斷湧 入風險性資產，國內民眾熱中於新興市場與台股投資。保德信投信認為，全球信心指數方面與就業市場的連動性較 高，雖然目前失業率仍處於26年以來的高點，但預估明年年中有 機會從高點回落，有助進一步促使信心指數走升。就綜合4項指標來看，市場法人們認為，新興市場最具投資機 會，歷史經驗顯示美國景氣進入擴張期後，新興市場表現空間大 。 【摘錄工商】 |
