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| 美經濟趨穩 首選美投資級債 |
2019/11/1 |
公開資訊觀測站 |
| 美國聯準會（fed）2019年第三度降息，會後聲明中性偏鷹，投信法人評估在目前美國經濟表現趨穩以及通膨水準低於2％下，預期美國經濟活動可望維持溫和增長，輔以持續的寬鬆貨幣政策，建議投資人可適時加碼美國投資等級公司債。
最新fomc會後決議如市場預期降息一碼，再度將聯邦基金利率目標區間下移至1.5～1.75％，並下調超額準備金利率（ioer）至1.55％（前次為1.8％），且同步下調貼現利率25個基點至2.25％。同時，聯準會政策聲明中也刪除政策制定者將「採取適當行動」以維持經濟擴張的言論，但仍表示經濟存在不確定性，未來將評估適合的利率路徑。
凱基2025到期優先順位新興市場債券基金經理人何立凱表示，此次fomc決議符合市場預期，會後聲明中性偏鷹，令現階段市場對於fomc會後預期12月再降息一碼的機率降至20％，未來聯準會是否持續降息，將視中美貿易談判進程及美國實體經濟數據的影響而定。
安聯投信產品首席蔡明潔表示，10月會後聲明主要的關鍵在於取消了「採取適當措施」的措辭，以及近期經濟數據走緩，但聯準會依然維持「經濟活動以溫和的速度成長，近幾個月平均就業成長穩健，失業率仍然在低位」的觀點。這顯示聯準會對美國目前經濟現況仍偏正向態度，且暗示降息循環可能將會暫停。
投資建議上，蔡明潔表示，儘管聯準會點陣圖看似目前利率已達2019年目標水準，但考量貿易不確定性仍持續、全球經濟動能減緩，仍有利於債券資產，建議以複合債作為債券核心配置，除了分散風險外，也不漏接任何投資機會。
凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券etf基金經理人陳建銘表示，在現階段央行寬鬆貨幣政策的背景及經濟仍未見大幅衰退之下，在投資建議上，仍看好逢利率反彈應加碼配置美國投資等級公司債。
陳建銘指出，近期陸續公布的第三季財報公司表現漲跌互見，大多數企業營收及獲利仍優於市場預期，顯示企業體質穩健，帶動公司債利差小幅縮窄。未來可持續觀察各企業公布的最新財報狀況，在第三季美國消費數據表現不差下，預料主要大型企業財報表現仍佳，這將有利於投資等級公司債表現，建議可擇機買入。
保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，美國投資等級債中，評等相對低、存續期間較短、積極去槓桿化之非金融投資級企業債後市將有利可圖；此外，隨風險情續好轉下，美元指數出現向下技術性突破，將有利於新興市場債券表現，若以夏普值來評估，新興企業債券投資等級債券表現將優於高收益債。<摘錄工商> |
