| 新聞摘要 |
日期 |
消息來源 |
| 3大避險資產 去年黃金最優 |
2010/1/4 |
工商 |
| 雷曼事件之後，投資人搶進避險資產，歷經2009年之後，美 元、美債和黃金等3大類避險資產的效益差距甚大，黃金在雷曼 事件之後至今報酬超過5成，美元貨幣基金卻只有0.65％的報酬。 法人預期，今年美元資產的避險效益仍將因美貿易赤字過高和游 資氾濫而面臨極大的挑戰！根據lipper統計，從2008年9月15日雷曼事件爆發以來至今， 在這3大避險的資產工具當中，黃金基金的平均報酬高達54.63％ ，雖然漲幅表現不如其他新興市場的股票型基金，但卻遠比美債 基金平均績效的9.09％，以及美元貨幣基金平均績效的0.65％要 來得更好。保誠投信認為，相較於美元與美債，黃金更具實際的價值； 只要美國的貿易赤字與財政赤字沒有回穩前，美元資產的避險功 能，永遠會遭受市場挑戰。同樣都是避險資產，基於美國本身赤字的嚴重與經濟成長力 道的薄弱，過去1年雖美元與美債始終都有市場買盤支撐，但跟黃 金所具有實體價值相比，各國央行與政府明顯對黃金有更大的偏 好！這一點，從美國貨幣基金今年來的平均績效，跟其他避險資 產相比已轉為負報酬即可看出。保誠投信分析，在所有避險的資產工具中，投資人一定要明 辨其中的差異；例如黃金與美元的走勢是負相關，美元與美債的 走勢卻是正相關，黃金本身具有全球認同的實體價值，買盤穩固 ；但美元與美債的價值，卻是建立在遠比黃金更複雜因素上。所 以未來在避險配置時，投資人不妨仔細比較。至於今年黃金是否仍具有投資價值？凱基全球五色商機組合 基金經理人徐靜霞表示，市場預估美國升息的時間點較可能落在 2010年的下半年，若經濟數據出現明顯好轉，則美國升息腳步就 可能加快，同時將使大宗商品價格出現短線震盪。但換個角度來 看，升息代表的是景氣復甦的確立，同時也代表市場對於資源的 需求將進一步的增加，升息對大宗商品來說為「短空長多」，短 線雖對其股價短期有所壓抑，但是長期價值將也會隨之浮現。不過，若純粹從避險的角度來看，摩根富林明投信產品策略 部協理邱可君認為，債券仍為首選。因美元國際地位仍獨強，黃 金繼續大幅飆升的空間有限且波動度過高，2009年隨著全球金融 與經濟情勢好轉，市場風險偏好程度已明顯增加，資金紛紛從貨 幣市場流出，並轉而流入各風險性債券，以追求較高的投資報酬 。預期今年風險性債市仍將可望有高息和資本利得空間，獲利 方面會比美元貨幣基金來得好，適合穩健型的投資人，至於漲多 的黃金，則比較適合積極型的投資人作為避險資產部位。 【摘錄工商】 |
