雖然疫情仍存在不確定性，但市場普遍認為，金牛年將迎來景氣復甦。富達投信認為，今年投資主軸及展望可總結為三個r，也就是經濟重啟（reopening）、通貨重新膨脹（reflation）及政策重新調整（readjustment）。

富達投信投資部主管張翠玲分析，去年受新冠疫情影響，許多地方經濟活動暫停，各行業都受到衝擊。幸好疫苗發展還算順利，全球經濟持續在復甦軌道上前進，中國大陸已帶頭進入經濟復甦中升段。如果疫苗接種普及全球，跨境限制解禁，有望帶動全球各地重啟經濟活動。

張翠玲說，民眾在疫情期間大幅減少支出，有些民眾在不穩定時期也傾向保守開銷，儲蓄明顯上升。去年美國人的超額儲蓄接近1兆美元，南韓民眾的儲蓄自去年年初約30兆韓圜激增到年底近70兆韓圜。

不過，張翠玲指出，在疫苗廣泛接種後，受到超額儲蓄帶動，各地可能出現報復性消費，加上各國政府府祭出各種紓困措施方案以振興經濟，都可能驅動通膨上揚。

張翠玲表示，一旦經濟活動全面重啟及復甦，市場對利率的預期可能會改變，政府也可能重新調整政策。中國已率先收縮信貸政策，以穩槓桿及避免金融系統性風險。美國聯準會（fed）也面臨兩難，同時面對高負債壓力和管理市場預期，這或許會推升利率波動度。

整體來說，富達看好可受惠這三個r的資產，包括亞洲和新興市場資產、創新科技等擁有實質獲利的成長型資產。另外，市場波動難免，收益型和多重資產策略也值得注意。

富達投信市場及產品策略分析部副總經理林紹凱補充，富達esg評等數據顯示，在2020年，esg評等較高的企業，報酬也較高。愈來愈多投資人期望投資可以反映他們的價值與信念，預期永續投資仍會是主流。

至於今年的不確定性因素，張翠玲提醒，疫苗接種仍在初期，普及度和大規模接種效率仍是未知數。另外，利率走勢、財政政策的不確定性及拜登的地緣政治政策，也值得留意。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>