有別於市值排名選股，富邦投信發行的富邦台灣半導體（00892）etf，追蹤的標的指數「ice factset台灣核心半導體指數」，在考量流動性標準後，是以半導體公司獲利指標高的優先納入成分股。

富邦台灣半導體（00892）etf經理人陳靜如表示，考量主題指數通常屬於高成長的產業，市值大的公司雖具有一定程度代表性，但只納入市值高的公司，可能遺漏許多成長性高、市值正在長大的公司。「ice factset台灣核心半導體指數」標的指數成分股的選股，使用半導體價值產業鏈系統捕捉完整上、中、下游公司後，最後以公司獲利指標：營業利益除以總資產（gpa）決定最後成分股，也就是本業獲利能力較佳的公司將被優先納入。

陳靜如指出，gpa這項本業獲利指標，依據美國羅徹斯特大學的研究顯示，對未來股價表現有顯著的解釋能力，也就是gpa較高的公司，未來股價表現優於gpa較低的公司。除此之外，進一步把台灣上市櫃半導體公司依據gpa高低分成四等分，依據彭博因子分析系統資料顯示，未來股價平均報酬表現，隨著gpa的遞增而上升，且gpa最高的股票池，未來報酬表現最佳。以「ice factset台灣核心半導體指數」過去歷史成分股的gpa來說，平均落在最高的第一、第二區間，相對gpa較低的第三、四區間，過去3、5、10年的股價，都有顯著的超額報酬表現，以最近3年為例，超額報酬為6.86%。

陳靜如強調，有別於目前主題指數的選股方法，富邦台灣半導體（00892）etf標的指數不以市值大小作為最終選股條件，而是以獲利能力指標選股。市值大的公司，但獲利能力較差，就會被排除，非大市值的公司，獲利能力好，也符合流動性標準，就會被納入，如此一來，在投資高成長性的主題產業時，投資組合將因此更具全面性。（項家麟）<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>