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| 當沖降稅 活絡資本市場 |
2021/9/7 |
公開資訊觀測站 |
| 經濟日報與證券商公會共同舉辦「當沖降稅對經濟發展重要性」論壇，與會專家認為，台股當沖比相較國際股市仍屬合理水準，當沖降稅未造成租稅不公、助長投機，反而有利提高資本市場競爭力，創造多贏。
這場座談會由經濟日報總編輯費家琪主持，邀請臺灣證券交易所總經理簡立忠、台灣金聯資產管理公司董事長施俊吉、中華經濟研究院院長張傳章、證券商公會理事長賀鳴珩等產學專家，共同探討並釐清近期市場對於當沖降稅議題相關疑慮。
回顧當年證所稅復徵造成台股有如冷凍庫，2016年7月接任證交所董事長的施俊吉說，當年12月集中市場日均量僅600多億元，證交所更出現單月赤字，因此研議如何增進量能，在2017年4月通過當沖降稅後，隔一個月、520前股市就上萬點。
證券商公會統計，2017年當沖降稅實施後，當年台股日均量為1,373億元，2018年增至1,653億元，2019年又降至1,556億元，直到2020年逐筆交易上路，才逐漸提高至2,524億元，成功促進市場流通量。
簡立忠強調，台股量能回升不易，除當沖降稅外，還有2020年逐筆交易上路，讓股票撮合制度與國際接軌，增加交易效率，配合上市公司產業利多不斷，以及資金行情推波助瀾，經由漸進式步驟才有現今的榮景。
施俊吉分析，台股集中市場市值逾60兆元，如以6,000億元高成交量來比僅約1%，至於年周轉率，台股2020年為123%，相較美國道瓊141%、那斯達克169%，或是南韓312%、上證213%、深圳429%都還低，並未有過熱或投機現象。
賀鳴珩指出，國際主要股市當沖比例介於四到六成，台股從當沖降稅前2016年不到10%，2017年約18%，至2018、2019年逐步攀高至約26%至28%，2020年逐筆交易上路增至31%，今年平均進一步達約40%，但尚屬合理範圍。
證交所數據顯示，今年前七月20至30歲開戶數135萬人，占總開戶11.5%，顯示年輕人確實積極進場，但以各年齡層當沖比來看，截至今年第2季，20至30歲占17%，31至40歲占23.8%，41至50歲占21.5%，51至60歲占19.1%，61歲以上為17.9%，年輕人參與當沖比不算高。
簡立忠表示，證交所對於年輕人加入資本市場，會持續辦理教育宣導，特別是校園年輕人要有正確投資理財觀念，建立風險意識，也請證券商加強風險管理，落實kyc（認識你的客戶）。
張傳章認為，當沖具有價格發現功能，有助提高直接金融比率，活絡資本市場，正本清源之道是把正確理財觀念、風險意識觀念等植入年輕人dna裡面，就不怕當沖讓台股變成賭博市場。
進一步從當沖比細看，賀鳴珩透露，有大咖外資一天成交占比2%至4%，也有部分專業投資人（pi）單月成交幾十億元，扮演造市者角色，推測三至四成當沖中，可能八九成都是專業投資人，反倒年輕人只有5%至10%。
當沖降稅是否符合租稅公平？曾任公平會委員的施俊吉解釋，所謂公平是不排擠任何人參與，要當沖或長期投資是投資人的選擇權利，跟租稅公平無關，「只有限制誰不能買漢堡或便當才叫做不公平，不是漢堡與便當價格不同就是不公平。」
施俊吉說，長期投資鎖定股利或資本利得，當沖客只鎖定當日價差，有差別稅率何來不公？如果對長期投資人有疑慮，應該檢討的是長期投資相關稅率及規定才對。
賀鳴珩感謝行政院在各方意見渾沌時，先宣布當沖降稅延長三年，財政部更將此案納入四大優先財經法案，「不然那麼短時間要把答案解出來，也沒提該怎麼解決，只是說漢堡不好，但沒說甚麼是好的，要吃甚麼東西？」
賀鳴珩期許，未來三年會跟過去三年不一樣，不然同樣議題三年後又吵一次，證券商公會也會委託學術機構收集正反面意見，探討資本市場或股市最適稅制或稅率。
張傳章以人體結構比喻，金融市場有如血液，實體經濟則像軀幹與體魄，如果血液流動不順暢，軀幹與體魄無法得到足夠養分而茁壯，如同有名的廣告詞「腳麻了要怎麼走路？」，因此延續當沖降稅對於國家經濟發展來說，具有間接但至關重要的引擎乘數效果。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製> |
