市場對半導體產業高峰過去討論甚囂塵上,正反意見交鋒。花旗環 球證券台灣區研究部主管徐振志出手相挺,強調半導體過去產能擴張 不足、設備交期長、物流受阻,來自5g、高效能運算(hpc)、車用 與物聯網(iot)需求大增,供不應求情況延續,力推台系七大半導 體相關個股,拉回就是買點。
■反擊摩通的降評觀點
摩根大通證券日前大動作「大砲式」降評世界、日月光投控、力積 電、聯電等四檔台系半導體指標股,基於對邏輯半導體產業景氣202 2年觸頂反轉的預判,建議旗下客戶提前獲利了結離場,降評消息一 出,市場嘩然,也引發族群股價修正。
徐振志是外資圈首位大篇幅提出相反觀點的明星分析師,且就時間 點看,美國聯準會(fed)即將公布利率決策,台股上檔壓力不輕、 市場觀望氣氛濃厚,花旗環球仍敢在此波動時刻立薦客戶買進優質半 導體股,看好的半導體相關投資首選包括:台積電、聯發科、日月光 投控、聯詠、環球晶、南電、景碩,顯然對基本面前景成竹在胸。
花旗環球剖析,儘管消費性pc、筆電、chromebook與電視需求下半 年走軟,企業相關產品與高階電視需求卻能有效弭平衝擊,更何況還 有5g、hpc、車用、iot的結構性需求加持,市場評估,整體半導體需 求2022年將以雙位數百分比增長。
■2023年也可能供不應求
再從產能供給層面分析,徐振志提出,過去十年以來,晶圓代工主 要投資都集中在由台積電拉動的先進製程上,反倒是主流與成熟製程 的產能增加幅度遠不及整體半導體需求增加幅度,類似的狀況也發生 在封測、abf與矽晶圓投資不足上,將導致半導體供不應求持續整個 2022年,甚至蔓延至2023年也不令人意外。
另外,受制於設備的零組件生產瓶頸,晶圓廠設備(wfe)平均交 貨等待期從2018年首季的12周,至2021年第三季驟升至24周,進一步 加深產能吃緊狀況。
■相關股票拉回就是買點
綜合所有供需條件,花旗環球證券定調「產業循環還沒到頂(cyc le yet to peak)」,考量多數半導體企業產能利用率高、生產效率 提升、定價能力強、獲利能力穩健,加上2021年股價多表現落後,判 定拉回就是好買點。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製> |