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| 全球股市慘綠 商品原物料獨占鰲頭 |
2022/5/31 |
公開資訊觀測站 |
| 5月以來全球股市一片綠油油，但資金持續「錢」進商品原物料市 場，帶動相關商品指數及基金績效逆勢走揚。投信法人表示，因供需 失衡、商品價格維持高檔及全球處於高通膨環境下，仍有利商品原物 料行情表現。
最新美銀美林經理人調查報告顯示，因應停滯性通膨疑慮及美國聯 準會貨幣政策變動等不確定性，基金經理人除了拉高現金部位，加碼 標的主要集中在商品原物料及醫療保健等防禦類股。
統計今年大宗商品原物料市場表現抗跌，在資金持續流入的帶動下 ，涵蓋能源、金屬、農產品等商品的crb及高盛商品指數5月分別上漲 1.7％、2.6％，今年來漲幅達35％、43.7％。也因為原油價格持續維 持在100美元之上，帶動msci世界能源指數月初以來上漲9.3％，引領 商品原物料市場多頭走勢。
復華全球原物料基金經理人胡家菱表示，由於能源供給仍偏緊縮， 預期油價可能於100美元／桶價位震盪，挹注能源公司營運表現，並 進一步帶動股利發放或股票回購機會。此外，相對看好替代高油價的 新能源題材相關上游原材料，以及受惠政策利多的基礎建設所需的原 物料題材。
野村投信指出，在msci世界股票指數裡，目前能源類股企業獲利成 長預估是產業中的領頭羊，2022年eps成長率預估高達71.6％，遙遙 領先大盤與其他類股。雖然能源類股今年以來漲幅逾兩成，但即便經 過近期強勁上漲，能源股相對大盤本淨比仍折價30～40％，處在歷史 相對低檔且本益比遠低於五年均值，顯示能源、原物料類股經過長期 超跌，評價面依舊低廉。
台新esg環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰表示，在俄烏戰爭延續 下，石油價格居高不下，市場對於替代能源需求大增，加上永續、氣 候、esg和綠色轉型等愛地球的投資主題與總體因素連結度較低，持 續受惠於政策支持、綠色消費習慣崛起，與企業資本支出加速，在長 線需求穩健的情形下，綠能相關產業將保持多頭趨勢。
元大投信環球市場投資研究團隊表示，現階段能源與全球四大金屬 銅、鋁、鋅、鎳庫存非常低，俄烏戰爭以來更惡化，讓鋁價、銅價一 度創新高。中長期來看，低碳經濟當道下新基礎建設商機，乾淨能源 與電動車加速發展，都支撐甚至推升原物料行情。
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