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| 債市大失血 投資級債最慘 |
2022/6/21 |
公開資訊觀測站 |
| 美國通膨率持續走高，聯準會升息3碼應對，全球主要債市資產多 面臨修正。
最新統計顯示，過去一周主要債市皆面臨資金淨流出，其中非投資 級債資金由前周的淨流入轉為淨流出，但年初至今，債市中資金淨流 出較大者仍為投資級債，年初至今已累計淨流出約959億美元。
安聯投信表示，受到通膨走升與聯準會升息影響，美國公債面臨賣 壓衝擊，其中反映市場情緒10年期公債殖利率上周升逾3.2％，累積 本季以來已走升89個基點。在美公債殖利率持續走高下，全球包括政 府債券、投資級債、非投資級債與可轉債等多數債券資產單周幾乎全 線收黑，債市持續面臨表現逆風的一周。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，隨著聯準 會今年上半年持續升息，長期被視為市場情緒風險指標的美國10年期 公債持續走高，並使包括長天期債券等利率型產品受到影響，全球各 式主要債券資產普遍表現逆風，但利率也相對走高，其中美國非投資 級債券由去年約4％左右明顯來到近期逾8％，整體收息價值大幅提升 ，相較於美國投資等級債與公債約3～4％的水準，對追求收益的投資 人來說明顯具有吸引力。
法人表示，投資債券時首應留意可能因違約帶來的信用風險，不過 從四個面向來看，違約率逾短期上升的風險應相對有限：首先是疫情 已淘汰許多體質較差的公司，當前市場的信用體質佳；其次，過往1 0年的違約主要來自於較低的油價，與現在的狀況相左；第三，許多 美國企業體質穩健且專注於支付利息或降低債務比重；最後則是在2 022、23年到期的債券比例偏低，企業再融資的壓力有限。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，現階段 債券的機會比股票更加值得關注，因為在全球經濟成長減緩的趨勢下 ，已攀升的債券殖利率展現其投資吸引力。包括：投資級公司債利差 已升至過去十年均值水準，未來就算公債殖利率再攀升，預期投資級 債所受到的影響將相對有限，更可彰顯在投資組合中的多元分散、減 緩波動功能。
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