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| TIPS基金 強化核心資產防護力 |
2023/2/22 |
公開資訊觀測站 |
| 主計總處9日公布1月消費者物價指數（cpi）年增3.04%，再見「3字頭」超乎原先預期，反映通膨情勢仍未明顯降溫，加上美國聯準會將放緩升息步調，公債多頭行情可期，觀察2012年以來美國通膨連結公債（tips）及美國公債績效表現，除通膨較低的年度情況下，tips表現多數時候不亞於一般美國公債。富邦投信建議，投資人不妨將升級版的美國公債tips納入投資組合，為核心資產加一道防護傘。
tips與美國公債同為美國財政部發行，與公債同樣承受市場利率風險，即利率上行時，兩者均下跌，反之亦同。然而，tips到期前受到通膨預期的影響，意即市場預期cpi成長率上行，tips表現有機會優於公債。富邦投信表示，根據歷史資料，美國消費者物價（cpi）年增率大多為正數，觀察1999年以來只有2008年物價沒有上漲，意即長期以來物價維持上漲趨勢。
美國cpi年增率在21世紀以來，數次大幅高於代表美國未來10年預期通膨率，顯示市場對於中長天期的通膨預期往往過於保守，導致債券投資的成效可能不及原先的投資規畫，而tips適合對於未來通膨看法中立的投資人，能幫助投資人免於低估或高估中長期的通膨走勢，避免因錯估未來的通膨趨勢而減損債券的投資價值。
富邦投信近期推出追蹤彭博美國通膨連結債指數的「富邦美國通膨連結公債指數基金」，是台灣境內第一檔tips基金，20日展開募集，該基金計價幣別有新台幣及美元，並分為累積型及配息型，將採季配息。成分為美國發行的通膨連結公債（tips），其信用評等必須由三大信評機構-穆迪、標準普爾、惠譽，至少其中兩家信評機構評定為投資等級（baa3╱bbb-╱bbb-或更高），因此其信評相當於美國公債等級的高信評。
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