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| 持續降息、GDP緩步回升 日盛投信：英國公債吸引力上揚 |
2009/2/18 |
經濟日報 |
| 英國央行2月5日再度調降利率2碼至1.0%，已連續五個月下降，創 英國央行成立315年以來的最低利率水準，公債價格再度上揚，英 國5年期公債殖利率下跌至2.84%，由於預計boe將採行量化寬鬆 財政政策，且景氣v型反轉機率低，公債利率將呈區間波動，資 產配置仍可布局英債。 日盛投信債券管理部資深協理陳勇徵表示，英國經濟從08年第三 季開始衰退，至4q加重衰退1.5%，幅度為1980年來最深，預期今 年來英國經濟將持續下探，如美國一般形成較長的l型底部，信貸 風暴重創以金融業為重的英國。 受到次貸風暴影響，英國央行利率在2007年12月開始降息，但到 2008年下半年開始急速降息，從5.75%降至1.5%，降幅驚人，利率 水準已達到1964年以來最低，降息幅度較以往大的原因，並非暗 示經濟為50年來最差，而是因為此波不景氣主要來自金融面的負 面影響，而導致利率被迫大幅降息。2月5日因全球經濟同步陷入 嚴重衰退，信用市場依然緊俏，故再次降息2碼，並創下英國央 行成立以來的最低利率水準。 陳勇徵指出，英國跟隨美國步入衰退，但在景氣落點大約慢美國 一~二季，在經濟數據的表現上大致是全面性的下跌，跌回到 1990年以來低點，但並未看見惡化到極點的情況。 根據bloomberg對10家券商調查資料顯示，英國gdp將在09年第二 季下探至-3%，逼近30年低點，09年下半年回到正成長，在貨幣政 策上，英國央行維持降息策略，不排除降息到接近零的水準，未 來也將加強量化寬鬆政策，預期未來英國仍有降息空間。 2月5日降息當日使得公債價格上揚，5年期英國公債殖利率下跌 7bps至2.84%，10年期英國公債殖利率下跌5bps至3.72%，表現超 越歐元區公債，對於想投資公債的投資人，就中長期角度而言， 不妨在投資組合中列入英國公債。 【摘錄經濟】 |
