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消息來源 |
| 天達：新興市場債 不宜重壓 |
2008/6/10 |
工商D7版 |
| 在國際原油價格持續?漲，全球通膨壓力如劇下，股、債市高度動 盪，天達投顧提醒投資人，部份仰賴原物料進口的新興市場國家 因受通膨衝擊，人民實質所得下降，將削減其購買力，加上部分 國家採取補貼政策以抑制通膨，反而加重國家財負擔，所以不宜 重壓新興市場債券，以避免投資風險上揚。 國際原油價位高漲，最近每桶一度衝破１３３美元創下歷史新高 ，對於仰賴原物料進口的新興市場國家衝擊不小。 天達投顧指出，油價、糧價以及運輸價格持續上揚，基本民生需 求支出又占新興市場國家人民所得的比例較高，導致實質購買力 大幅滑落，例如越南５月消費者物價上揚超過２５％，就是明顯 例子。 天達投顧指出，除巴西、俄羅斯外，新興市場國家大多是原油、 糧食、基本金屬進口國，連名列ｏｐｅｃ（石油輸出國組織）的 印尼，也從２００４年起成為石油淨進口國，連帶使得新興市場 國家外貿狀況出現變化，新興市場債券市場整體投資也蒙上一層 陰影。 儘管有些新興市場國家會對石油價格採取補貼政策，以抑制通貨 膨脹上揚速度，例如馬來西亞、印尼等，但是，資源分配的扭曲 ，不僅影響新興市場國家財政結構，也產生外匯存底下降，貿易 逆差增加現象。 天達投顧指出，新興市場國家仍具投資價值，但最好是透過複合 式債券投資模式，投資在不同領域的債券，以分散投資風險。 特別是在通膨脹壓力下，削減已開發國家政府公債投資的吸引力 ，如能將資產多元配置在新興市場債、高收益債、高評等公司債 、全球政府公債，將可兼顧風險與報酬。 【摘錄工商d7版】 |
