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消息來源 |
| 先鋒投顧：全球債、美債 現階段投資首選 |
2008/2/14 |
工商C3版 |
| 近來國際股市震盪，究竟那裡才是資金安全的停泊處？先鋒投顧 指出，現階段的海外基金投資組合中，一定要有債券基金做為基 本配備，其中，全球債券、美國高評等債券是首選，新興市場債 券可適度加入基金配置。 先鋒投顧總經理周智釧指出，美國房市反轉向下的訊號，其實已 持續一、兩年，但直到去年次貸風波爆發後，才將美國經濟可能 步入衰退的問題攤在陽光下，國際股市也而展開較為波動的走勢 。 在各方殷殷期盼下，聯準會終於自去年九月起陸續調降利率，上 個月甚至因為美股持續重挫而接連降息五碼至三％，降息幅度之 大與速度之快，為數十年來首見，不僅顯示柏南克捍衛市場秩序 的決心，也透露美國經濟變數依然相當多。 美國邁入降息循環，將直接激勵美債價格上揚，根據聯邦期貨選 擇權的預測，聯邦資金利率可能下探二．五％，未來美債仍大有 可為。 另一方面，英國消費者支出與製造業成長出現減緩，且英國房市 亦展露疲態；英國房價在過去十年上漲兩倍，但近來由於需求降 溫，已連續三個月下滑，出現二○○○年來歷時最長的下跌時期 ，因此，預期英國央行今年將延續去年年底開始的降息政策。 周智釧分析，次貸衝擊的層面恐遍及全球，在通膨威脅不嚴重的 前提下，多數國家的利率政策將偏向與美國同步，在降息的周期 啟動，全球債市多頭行情也就跟隨而來，而且債券市場多頭通常 都能維持兩到三年。 觀察近期金融市場走勢不難發現，在股市亂流不斷之際，債券表 現反而一支獨秀，近一季ｍｓｃｉ世界指數下跌十二．四％，雷 曼兄弟環球債券指數卻上揚四．四％，一來一往相差近十七％， 債券投資價值不言可喻，而美國高評債券近一季漲幅達五．一％ 。 【摘錄工商c3版】 |
