法人推估，東莞新廠產能效益持續發揮，加上接單透明度已至明年第 一季，全年營收可望挑戰四十七億元，較去年成長三八％，以期末股 本五億元計算，每股稅前盈餘有逾六元實力。

五月營收創今年新高

聯德去年第四季起調整高瓦數電源供應器代工比重效益漸顯，帶動五 月營收達三．三一億元，創今年歷史新高，單月稅後純益四千四百萬 元，每股獲利一．一一元。

聯德目前除台灣外，在大陸東莞及蘇州分別設有三個生產基地，單月 供應器及轉接器產能分別達二百萬及三百八十萬組；聯德表示，去年 底積極調整高瓦數電源器比重，第三季起四○○瓦以上的比重將大增 ，將有助於毛利提升。聯德首季獲利受材料上漲影響，未如預期，但 五月起客戶asp反應報價，營收、獲利能力同步攀升，上、下半年營 收將呈四比六比重。

聯德前年擴大量產經濟規模，效益於去年顯現，在海外收益認列挹注 下，稅前盈餘為三．九五億元，較前年成長八倍多；其中股東權益報 酬率更高達五三．八三％，名列為同業中最會賺錢的電源供應器專業 代工廠。

純益率可望再攀升

以去年營收為例，電源供應器全年出貨五百六十一萬台、電源轉換器 出貨八百七十二萬組，分別佔營收比重七一％及二九％；聯德核心競 爭在於研發與製造能力，並提供客戶全球運籌的即時服務，由於oem ／odm定位明確，研發品質的控管，受到國際大廠青睞，接受惠普及 戴爾等大廠品質質稽核均名列前茅，整體銷貨成本掌控得宜，使銷貨 毛利達一一％，高於同業許多。另與國際大廠建立良好網路關係，應 收帳款天數控制在六十五天水準，應付帳款卻達一二○天，使該公司 營運資金充裕，營運規模得以快速攀升。

聯德目前股本僅三．九九億元，今年將配發股票股利及現金股利各二 ．五元，除權後股本為四．九九億元，相對於同業oem一線同業，股 本雖小，但來往客戶均為國際級大廠，在應收款項週轉率及存貨週轉 率上極具競爭條件。

法人分析認為，聯德過去三年純益率直線攀升，主要原因在大陸三個 生產工廠產能陸續加入行列，部分並達量產經濟規模，生產成本下降 所致；以該公司去年九．四四％為例，已達同業水準之上，今年在新 產能持續開出及國際大廠訂單持續湧進，純益率可望再攀升。

【摘錄工商21版