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發佈公司：德盛安聯證券投資信託(股)公司發佈日期：2023/1/17
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安聯投信表示，美國2022年12月非農報告顯示就業成長穩固，但同 時傳遞了薪資的降溫訊號；最新cpi年增率下滑及能源價格走跌，使 部分聯準會官員釋出偏向鴿派言論，市場預期升息步調可望降溫，使 美國十年期公債殖利率單周走低5個基本點收於3.49％，累積本月以 來已走跌37個基本點。
安聯投信指出，最新釋出的經濟數據增加市場對升息減緩的押注， 美債殖利率的走低使市場風險情緒回歸、加上美元走弱及大陸解封效 應持續發酵，皆有利於金融資產特別是風險性債券的表現。觀察全球 主要債券資產，包括全球政府債券、房貸與資產擔保債券、全球及歐 美信用債與新興市場債等各式指數上周全數收紅，其中又以與股市連 動較大的可轉債指數走揚逾3％領漲債市，呼應市場轉佳的風險情緒 。
回歸總體經濟基本面，根據安聯環球投資研究，預期接下來經濟衰 退機率升高，不過應會呈淺層衰退，應有利於債市；從違約率角度來 看，接下來雖可能有所升高。但將只會回歸至長期平均，且違約狀況 將不會均等，主要的違約狀況應會出現在較低的ccc等級券種。
債市投資上，安聯投信海外投資首席許家豪表示，首先建議可聚焦 優質的信用債。信用債在經過過去一年的修正後，收益率大幅提升、 具投資價值，不過隨著景氣衰退的機率攀升，信用評級上應選挑選相 對優質、評級較佳者；非投資級債市場部分，相對偏好美國大於歐洲 。
其次，隨著緊縮政策的發酵，經濟衰退機率提高、將引導利率走低 ，如此有利於債市後市表現，投資上可增加利率相關部位，並在聯準 會升息結束前緩步增加投組存續期。
許家豪強調，短線上聯準會升息可望降溫，非美市場貨幣或有喘息 空間，可挑選實質利率已經翻正的新興市場當地貨幣債；不過中長期 隨更多經濟衰退跡象出現，美元避險需求仍會存在，故建議核心上仍 宜把握美元、並在戰術上配置新興貨幣。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，美國通 膨壓力已顯現緩解跡象，即便美國經濟很可能於今年陷入衰退程度也 將溫和，因為美國就業市場仍然非常強韌，在債券殖利率已顯著攀升 至極具吸引力的水準下，看好2023年債優於股的資產配置策略。
<摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製> 資訊來源：公開資訊觀測站
債市回溫 投資級債資金簇擁
內容：美國去年12月非農就業報告顯示薪資降溫，當月服務業也出現萎縮 、加上通膨降溫，強化市場對升息減緩的預期、帶動債市走揚。根據 最新統計顯示，過去一周債市全面迎來資金淨流入，其中以投資級債 單周淨流入64.8億美元居首。安聯投信表示，美國2022年12月非農報告顯示就業成長穩固，但同 時傳遞了薪資的降溫訊號；最新cpi年增率下滑及能源價格走跌，使 部分聯準會官員釋出偏向鴿派言論，市場預期升息步調可望降溫，使 美國十年期公債殖利率單周走低5個基本點收於3.49％，累積本月以 來已走跌37個基本點。
安聯投信指出，最新釋出的經濟數據增加市場對升息減緩的押注， 美債殖利率的走低使市場風險情緒回歸、加上美元走弱及大陸解封效 應持續發酵，皆有利於金融資產特別是風險性債券的表現。觀察全球 主要債券資產，包括全球政府債券、房貸與資產擔保債券、全球及歐 美信用債與新興市場債等各式指數上周全數收紅，其中又以與股市連 動較大的可轉債指數走揚逾3％領漲債市，呼應市場轉佳的風險情緒 。
回歸總體經濟基本面，根據安聯環球投資研究，預期接下來經濟衰 退機率升高，不過應會呈淺層衰退，應有利於債市；從違約率角度來 看，接下來雖可能有所升高。但將只會回歸至長期平均，且違約狀況 將不會均等，主要的違約狀況應會出現在較低的ccc等級券種。
債市投資上，安聯投信海外投資首席許家豪表示，首先建議可聚焦 優質的信用債。信用債在經過過去一年的修正後，收益率大幅提升、 具投資價值，不過隨著景氣衰退的機率攀升，信用評級上應選挑選相 對優質、評級較佳者；非投資級債市場部分，相對偏好美國大於歐洲 。
其次，隨著緊縮政策的發酵，經濟衰退機率提高、將引導利率走低 ，如此有利於債市後市表現，投資上可增加利率相關部位，並在聯準 會升息結束前緩步增加投組存續期。
許家豪強調，短線上聯準會升息可望降溫，非美市場貨幣或有喘息 空間，可挑選實質利率已經翻正的新興市場當地貨幣債；不過中長期 隨更多經濟衰退跡象出現，美元避險需求仍會存在，故建議核心上仍 宜把握美元、並在戰術上配置新興貨幣。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，美國通 膨壓力已顯現緩解跡象，即便美國經濟很可能於今年陷入衰退程度也 將溫和，因為美國就業市場仍然非常強韌，在債券殖利率已顯著攀升 至極具吸引力的水準下，看好2023年債優於股的資產配置策略。
<摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製> 資訊來源：公開資訊觀測站