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發佈公司：台灣自來水發佈日期：2008/8/5
標題：
弗里曼的理論要點是：他認為通貨膨脹是一種貨幣現象，歷史上 任何一次大規模的通貨膨脹，無一不是伴隨相對應的貨幣供給量 高速增長，同時也不曾有過在貨幣供給量急速增長的情況下，不 會發生通貨膨脹的例子。
弗里曼認為通貨膨脹實質內容應指物價全面性且持續性的上漲。 如果只是某類商品價格上漲，例如：石油價格或糧食價格上漲， 可能係因氣候或天災等因素造成波動，則不屬於通貨膨脹的範疇 。例如最近越南發生的通貨膨脹，其2008年第一季消費者物價指 數上漲17.3%，在2007全年也上漲了8.5%，相對的貨幣供給量m1 在2006年增加了36.07%、m2增加33.59%，近五年來m1年增率平 均30.5%、m2年增率平均27%。
此即印證弗里曼的看法：通貨膨脹永遠伴隨著貨幣供給量的大幅 增加。除此之外，越南的貿易在2007年，經常帳逆差141.2億美元 ；其股票市場中的股價指數，從2001年的245.8點，曾經一路上漲 到2007年2月最高點1,137.7點，隨後一路下滑，至2008年5月又跌 回414.1點。因此，各國相關經濟雜誌報導，認為越南有可能重蹈 東南亞金融危機的覆轍。
其次，依弗里曼對的理論，觀察台灣目前的經濟情況似乎有點詭 異。因為依據中央銀行96年年報中的重要經濟金融指標統計數字 指出，台灣近五年來消費者物價指數年增率平均只有1.2%、躉售 物價指數年增率平均只有4.4%，去年消費者物價指數上漲1.8%， 躉售物價指數上漲6.47%，相對應貨幣供給量，過去五年m1b年增 率平均9.92%、m2年增率平均5.58%，由此二者對應關係分析，台 灣並沒有像越南通貨膨脹已經高達二位數字，貨幣供給量成長率 也不像越南已逾30%以上，應該沒有通貨膨脹現象。
惟國人為何深深感受到物價上漲壓力？其原因首推物價指數統計 無法充分反映人民感受。一般老百姓看到95無鉛汽油由去年11月 時的30.7元上漲到目前的36.1元，漲幅達20%，加上水、電價隨之 調整。在所得未增加之下，其切身之痛可見一斑。
其次是預期物價上漲心理一直存在老百姓心中。例如颱風還在千 里之外，市場的蔬菜就已經漲價等著家庭主婦搶購，這幅畫面幾 乎在每年的7、8月間重覆上演，難道就沒有相關單位規劃在颱風 季節，儲存適量蔬果的供應機制？卻讓媒體一再爭相報導各種民 生必需品的價格上揚。這種不合理的現象，應予改善。
最後要提醒的是目前面臨的物價上漲壓力，不能小覷。如果油、 電、水等價格上漲，誘發其他物品追價，最後會演變成物價全面 上揚，落入弗利曼的通膨定義內。當政者必須注意到，前幾個月 大幅上漲的國際原油、小麥等物資，在最近價格有下跌趨勢時， 相關單位即必須檢視上游廠商是否應調降價格。
另外，國營事業台電、自來水公司應改善其經營效率，避免將無 效率成本轉嫁老百姓身上。之前在世貿一館的光電產業發表會中 ，國內的高科技公司已發表且展示其高效率太陽能電池，既符合 綠能環保又便宜。宜督促台電公司開發太陽能電廠以降低成本， 另外自來水公司是否也應換裝地下水管，以減少漏耗、降低成本 。如此一來可減緩物價上漲示範作用，降低百姓預期物價上漲心 理，再加上中央銀行控制貨幣供給量的政策得宜，相信全面性物 價上漲是可以避免的。
（作者是財政部財稅人員訓練所所長） 【摘錄經濟】 資訊來源：經濟日報
名家觀點》談通貨膨脹
內容：1976年諾貝爾經濟學獎得主，美國經濟學家米爾頓‧弗里曼 （miltonfriedman）在其著作「自由選擇（freetochoose）」第九 章通貨膨脹的對策，指出通貨膨脹是一種疾病，是一種如果處理 不當，就有可能毀滅整個社會的疾病。他舉例說明在第一次世界 大戰之後，德國的惡性通貨膨脹，物價一夜之間上漲一倍以上， 其結果為納粹主義奠定基礎；1940年的巴西、1973年的智利以及 1970年的阿根廷，其執政黨都是因為嚴重的通貨膨脹，導致執政 者下台或軍人執政。弗里曼的理論要點是：他認為通貨膨脹是一種貨幣現象，歷史上 任何一次大規模的通貨膨脹，無一不是伴隨相對應的貨幣供給量 高速增長，同時也不曾有過在貨幣供給量急速增長的情況下，不 會發生通貨膨脹的例子。
弗里曼認為通貨膨脹實質內容應指物價全面性且持續性的上漲。 如果只是某類商品價格上漲，例如：石油價格或糧食價格上漲， 可能係因氣候或天災等因素造成波動，則不屬於通貨膨脹的範疇 。例如最近越南發生的通貨膨脹，其2008年第一季消費者物價指 數上漲17.3%，在2007全年也上漲了8.5%，相對的貨幣供給量m1 在2006年增加了36.07%、m2增加33.59%，近五年來m1年增率平 均30.5%、m2年增率平均27%。
此即印證弗里曼的看法：通貨膨脹永遠伴隨著貨幣供給量的大幅 增加。除此之外，越南的貿易在2007年，經常帳逆差141.2億美元 ；其股票市場中的股價指數，從2001年的245.8點，曾經一路上漲 到2007年2月最高點1,137.7點，隨後一路下滑，至2008年5月又跌 回414.1點。因此，各國相關經濟雜誌報導，認為越南有可能重蹈 東南亞金融危機的覆轍。
其次，依弗里曼對的理論，觀察台灣目前的經濟情況似乎有點詭 異。因為依據中央銀行96年年報中的重要經濟金融指標統計數字 指出，台灣近五年來消費者物價指數年增率平均只有1.2%、躉售 物價指數年增率平均只有4.4%，去年消費者物價指數上漲1.8%， 躉售物價指數上漲6.47%，相對應貨幣供給量，過去五年m1b年增 率平均9.92%、m2年增率平均5.58%，由此二者對應關係分析，台 灣並沒有像越南通貨膨脹已經高達二位數字，貨幣供給量成長率 也不像越南已逾30%以上，應該沒有通貨膨脹現象。
惟國人為何深深感受到物價上漲壓力？其原因首推物價指數統計 無法充分反映人民感受。一般老百姓看到95無鉛汽油由去年11月 時的30.7元上漲到目前的36.1元，漲幅達20%，加上水、電價隨之 調整。在所得未增加之下，其切身之痛可見一斑。
其次是預期物價上漲心理一直存在老百姓心中。例如颱風還在千 里之外，市場的蔬菜就已經漲價等著家庭主婦搶購，這幅畫面幾 乎在每年的7、8月間重覆上演，難道就沒有相關單位規劃在颱風 季節，儲存適量蔬果的供應機制？卻讓媒體一再爭相報導各種民 生必需品的價格上揚。這種不合理的現象，應予改善。
最後要提醒的是目前面臨的物價上漲壓力，不能小覷。如果油、 電、水等價格上漲，誘發其他物品追價，最後會演變成物價全面 上揚，落入弗利曼的通膨定義內。當政者必須注意到，前幾個月 大幅上漲的國際原油、小麥等物資，在最近價格有下跌趨勢時， 相關單位即必須檢視上游廠商是否應調降價格。
另外，國營事業台電、自來水公司應改善其經營效率，避免將無 效率成本轉嫁老百姓身上。之前在世貿一館的光電產業發表會中 ，國內的高科技公司已發表且展示其高效率太陽能電池，既符合 綠能環保又便宜。宜督促台電公司開發太陽能電廠以降低成本， 另外自來水公司是否也應換裝地下水管，以減少漏耗、降低成本 。如此一來可減緩物價上漲示範作用，降低百姓預期物價上漲心 理，再加上中央銀行控制貨幣供給量的政策得宜，相信全面性物 價上漲是可以避免的。
（作者是財政部財稅人員訓練所所長） 【摘錄經濟】 資訊來源：經濟日報