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發佈公司：發佈日期：2015/8/11
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印度央行在6月時曾宣布降息1碼，是2015年以來第三度降息，不過印度股市卻不領情，主因在於該國氣象局預估今年的雨季降雨量將明顯低於歷年的平均水位，如此將使農作物產出受到影響，而後可能進一步拉升通膨、減少央行未來降息的操作空間，也因此sensex指數當日反轉收黑逾2％。
柏瑞投信分析，市場如此聚焦於印度雨季與通膨數據，主因在於該國夏季作物產量占全年產量約六成，且其食品價格佔整體cpi指數的權重高達約50％，因此每年雨量多寡會成為市場關切的議題。
儘管印度氣象局下調今年雨季降雨量預估值，柏瑞投信對印度股市的看法並不悲觀，因為印度股市長期反應的是總體經濟面，降雨量的影響預期僅屬短期利空因素。
觀察1998年以來印度的降雨量相關數據，據彭博統計，過去只有2002、2004、2009與2014年的雨季降雨量低於歷史均值逾10％，但上述四個年度中，僅2002年受科技泡沫的系統性風險影響，印度sensex指數當年度報酬率僅約3％，其餘三個年度皆有相當亮眼的表現，這代表印度股市長期反應的是總體經濟是否轉佳或持續成長，因此在政策提振與投資逐步增溫的利多激勵下，印度股市未來仍具潛在空間。
二來，印度政府還可藉由進口的方式抑制通膨。雖然印度當地農作物價格有上揚之虞，但國際農作物價格則依舊在下滑趨勢，這代表未來若兩者之間的差價持續擴大，印度政府可藉由進口的方式囤積並壓低國內售價，進一步抑制國內通膨。
整體來看，由於印度4月cpi年率為4.87％，已連續八個月低於央行6％的預設目標，加上印度政府仍有手段抑制通膨，因此柏瑞投信認為雨季降雨量對印度股市的影響預期仍屬於短期利空。
最後，柏瑞投信認為，在經濟層面上，雖然近期市場議題圍繞在未來農作物生產將可能受到衝擊，但事實上，印度經濟結構中農業僅占gdp不到二成，且總理穆迪致力於農業機械化，因此重點應在於非農經濟是否具成長的契機，而應該從印度經濟領先指標持續走升的趨勢觀察，由於穆迪政府執政方向明確，努力降低赤字與提升投資成長力道，未來非農經濟預期仍將持續增長，對印度股市而言將是利多。
再者，根據瑞信研究，未來印度通膨雖可能受國內農作物價格推升，但仍不至於高逾6％，這代表印度央行仍具一定的降息空間，基本面與政策面可望持續支撐印度股市長線表現。<摘錄工商> 資訊來源：公開資訊觀測站
具降息空間 印股長線可布局
內容：印度氣象局下調今年雨季降雨量預估值，市場原預估印度將面臨乾旱，印股也隨之震盪。但伴隨近期久旱逢甘霖現象產生，柏瑞投信指出，就經驗來看，印股受乾旱影響通常為短線，長期還是會反應總經面，再者，目前印度央行仍具一定的降息空間，基本面與政策面都可望持續支撐大盤表現，投資人宜逢低分批布局。印度央行在6月時曾宣布降息1碼，是2015年以來第三度降息，不過印度股市卻不領情，主因在於該國氣象局預估今年的雨季降雨量將明顯低於歷年的平均水位，如此將使農作物產出受到影響，而後可能進一步拉升通膨、減少央行未來降息的操作空間，也因此sensex指數當日反轉收黑逾2％。
柏瑞投信分析，市場如此聚焦於印度雨季與通膨數據，主因在於該國夏季作物產量占全年產量約六成，且其食品價格佔整體cpi指數的權重高達約50％，因此每年雨量多寡會成為市場關切的議題。
儘管印度氣象局下調今年雨季降雨量預估值，柏瑞投信對印度股市的看法並不悲觀，因為印度股市長期反應的是總體經濟面，降雨量的影響預期僅屬短期利空因素。
觀察1998年以來印度的降雨量相關數據，據彭博統計，過去只有2002、2004、2009與2014年的雨季降雨量低於歷史均值逾10％，但上述四個年度中，僅2002年受科技泡沫的系統性風險影響，印度sensex指數當年度報酬率僅約3％，其餘三個年度皆有相當亮眼的表現，這代表印度股市長期反應的是總體經濟是否轉佳或持續成長，因此在政策提振與投資逐步增溫的利多激勵下，印度股市未來仍具潛在空間。
二來，印度政府還可藉由進口的方式抑制通膨。雖然印度當地農作物價格有上揚之虞，但國際農作物價格則依舊在下滑趨勢，這代表未來若兩者之間的差價持續擴大，印度政府可藉由進口的方式囤積並壓低國內售價，進一步抑制國內通膨。
整體來看，由於印度4月cpi年率為4.87％，已連續八個月低於央行6％的預設目標，加上印度政府仍有手段抑制通膨，因此柏瑞投信認為雨季降雨量對印度股市的影響預期仍屬於短期利空。
最後，柏瑞投信認為，在經濟層面上，雖然近期市場議題圍繞在未來農作物生產將可能受到衝擊，但事實上，印度經濟結構中農業僅占gdp不到二成，且總理穆迪致力於農業機械化，因此重點應在於非農經濟是否具成長的契機，而應該從印度經濟領先指標持續走升的趨勢觀察，由於穆迪政府執政方向明確，努力降低赤字與提升投資成長力道，未來非農經濟預期仍將持續增長，對印度股市而言將是利多。
再者，根據瑞信研究，未來印度通膨雖可能受國內農作物價格推升，但仍不至於高逾6％，這代表印度央行仍具一定的降息空間，基本面與政策面可望持續支撐印度股市長線表現。<摘錄工商> 資訊來源：公開資訊觀測站