時報資訊 【時報記者莊丙農台北報導】科際精密(4568)將於10月26日以每股75元登錄興櫃,該公司主要從事微型泵閥的研發、生產與銷售,公司產品主要應用分汽車、醫療器材及家電產業等三大應用領域,2017年上半年度營收中,汽車產業占比40%,醫療器材產業占36%,家電產業占19%。今年前3季營收8.8億元,年減8.8%,第4季雖是傳統淡季,但目前來看可望淡季不淡,全年營收至少維持去年水準。明年來自於車泵及水泵的成長,營收及獲利都將優於今年表現。 目前科際主要產品有隔膜泵、離心泵、葉輪泵、齒輪泵、壓電泵、電磁泵、電磁閥等,產品種類廣泛,為市場上少數同時具備多泵浦技術領域的廠商,車用泵浦為其主要營收來源。 汽車產業應用中,科際的微型氣泵主要用於歐美高端汽車氣動腰托及按摩座椅系統,提供座椅實現輕量,環保與舒適的附加功能。了中國及歐美高級車品牌陸續導入外,中低端汽車逐漸強調內裝配備,產品得以由高階品牌向下延伸,氣動腰托及按摩座椅逐漸轉為標配產品,較不受全球車市銷售成長趨緩影響,在汽車舒適套件市場規模逐步擴大,且中國某客戶出貨可望倍增,2018年營收汽車產業占比可望突破4成。 醫療器材產業應用中,血壓計為引導科際進入泵閥市場的基礎,惟此產品市場日趨成熟,競爭亦趨激烈,科際已逐步開發其他醫療器械的應用,如:醫療監護儀、負壓引流設備、霧化器、醫療功能性手錶、理療氣墊床等,該等產品仍屬於成長階段,預期未來仍將維持成長態勢。 家電產業應用中,咖啡機為本產業應用的主要營收來源,濾泡式single serve膠囊咖啡機,此類膠囊咖啡機憑藉其使用方便性及口味的選擇性,在市場上廣受歡迎,隨著喝咖啡的逐漸普及流行,持續帶動咖啡機的市場的成長。科際應用於咖啡機的氣泵產品出貨穩定,近期更研發出技術層次更高的水泵產品亦可使用於咖啡機中,正與美式膠囊咖啡機既有客戶進行水泵認證,該產品毛利較高,預計明年上半年水泵產品將可貢獻營收,使得家電產品營收比重將可由今年不到20%進一步突破向上,是明年另一個重要的成長動能。 科際實收資本額為2.7億元,2016年度合併營收11.62億元,毛利率38%,每股稅後純益為7.56元,去年來自業外有0.4億元收入,包括併入廈門子公司產生0.29億元產生購買利益及匯兌收入;2017年前3季自結合併營收8.8億元,年減4%,主要7、8月有客戶產品瑕疵問題,影響營收表現,自結毛利率38%,但因匯損因素,每股稅後純益為4.14元,略低於去年同期。第4季因7、8月出貨遞延,目前加緊趕工出貨,單季將會淡季不淡,全年營收希望至少維持去年水準。 展望2018年,車泵及水泵出貨都將明顯成長,法人預估2018年營收將優於今年,營收成長上看1成以上;獲利部分因水泵等產品毛利高出許多,有利於整體毛利率突破38%,帶動獲利優於今年表現。 |