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發佈公司：復華證券投資信託股份有限公司發佈日期：2008/4/24
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全球不動產證券化(reits)市場自從去年9月次級房貸風暴發生以 來，股價表現一蹶不振，經過近半年多來的修正，全球reits走 勢已開始漸露曙光，
復華全球資產證券化基金經理人陳雅真表示，由於近期全球reits 表現與股票市場已逐漸脫鉤，甚至有領先走升的跡象，加上自去 年高點以來，reits的修正幅度也已達40%，因此，不論股價的修 正時間或幅度，皆透露了reits落底訊號，且reits走勢往往領先 基本面1至2年。換言之，歐美reits早在去(96)年初開始修正，經 濟下滑的風險疑慮已反應在股價上，目前已是reits的逢低進場時 機。
陳雅真指出，從歷史經驗來看，現階段股價的修正幅度已充份反 應未來房價可能繼續走弱，以及reits企業獲利可能下滑的風險。 然而，美國聯準會(fed)持續降息的動作，已使得公債失去吸引力 ，相較之下，價格已先行領跌的全球reits股利率明顯上揚，使得 reits高股息特色再度被突顯。
陳雅真表示，目前全球reits股利率大多高於10年期公債殖利率， 美國reits與美國10年期公債殖利率的利差高達2.2%，亞洲地區利 差甚至高達4%以上，在全球主要經濟體逐步進入降息循環的情況 下，未來低利率環境恐將成為常態。 【摘錄經濟b4版】 資訊來源：經濟B4版
復華投信：REITs投資價值浮現
內容：reits走勢往往領先基本面，修正時間及幅度透露落底訊號，復 華投信公司表示，全球reits已領先股票市場走升，投資價值已 經現。全球不動產證券化(reits)市場自從去年9月次級房貸風暴發生以 來，股價表現一蹶不振，經過近半年多來的修正，全球reits走 勢已開始漸露曙光，
復華全球資產證券化基金經理人陳雅真表示，由於近期全球reits 表現與股票市場已逐漸脫鉤，甚至有領先走升的跡象，加上自去 年高點以來，reits的修正幅度也已達40%，因此，不論股價的修 正時間或幅度，皆透露了reits落底訊號，且reits走勢往往領先 基本面1至2年。換言之，歐美reits早在去(96)年初開始修正，經 濟下滑的風險疑慮已反應在股價上，目前已是reits的逢低進場時 機。
陳雅真指出，從歷史經驗來看，現階段股價的修正幅度已充份反 應未來房價可能繼續走弱，以及reits企業獲利可能下滑的風險。 然而，美國聯準會(fed)持續降息的動作，已使得公債失去吸引力 ，相較之下，價格已先行領跌的全球reits股利率明顯上揚，使得 reits高股息特色再度被突顯。
陳雅真表示，目前全球reits股利率大多高於10年期公債殖利率， 美國reits與美國10年期公債殖利率的利差高達2.2%，亞洲地區利 差甚至高達4%以上，在全球主要經濟體逐步進入降息循環的情況 下，未來低利率環境恐將成為常態。 【摘錄經濟b4版】 資訊來源：經濟B4版