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發佈公司：日盛證券投資信託股份有限公司發佈日期：2009/1/5
標題：
日盛投信指出，先前因信貸緊縮使得經濟惡化程度難以預估，也 無法預估企業獲利，更不用說合理股價，市場擔心bankruptcy(破 產)而不是fundamental(基本面)，外資買賣的依據是資產負債表而 不是損益表。情況就像當年sars或者更糟，所有經濟活動停滯 ，信心面衝擊極大。
如今，fed8000億方案開始改善信用緊縮，正常經濟活動可望逐 漸恢復，接下來投資要面對的就是比較單純的景氣循環的判斷。 一旦信貸緊縮問題解決，金融市場止穩之後，全球de-leveraging情 況可望改善，贖回壓力減輕，資金會逐漸回流股市。
日盛投信分析，fed8000億方案只是一個開始，不會一夕之間扭 轉大環境，中長期而言，不論對信貸市場的穩定，經濟衰退的控 制以及資金面改善皆有正面幫助，在景氣逐步改善的環境下，股 債配置必須跟緊景氣做季度調整，在牛年四季，股債配置可以三 七、六四、六四、四六動態投資。
此外，日盛投信表示，景氣循環幾時觸底及資金何時重回股市， 也是美股何時落底的追蹤指標。經過第四季大幅修正後，2008年 企業獲利調整應該已告一段落，整體企業獲利大約衰退11%左右 。未來觀察重點在2009年走勢，目前9.0%可能還太樂觀，未來降 低至yoy持平或是衰退才較符合預期。
另外，資金要重回股市，風險意識必須降低，9~10月美國股票型 基金呈現嚴重淨流出，11月已明顯改善，未來是否轉正為重要指 標。目前全球經理人持有現金比例創2000年來新高，代表經理人 對後勢極度保守的心態，未來這些現金何時開始回補股票亦是一 關鍵。另外，重債輕股現象何時扭轉也是觀察的重點之一。
【摘錄經濟】 資訊來源：經濟日報
日盛投信牛年投資 股債配置隨季調
內容：全球經濟景氣大致上在2007年達到高峰，2008開始下滑，2009也 將延續趨緩走勢，2008年第三季gdp開始下修，從各項數據觀察 ，預期第四季gdp將嚴重下滑，2009年第一季將延續負成長，至 第二季景氣可能出現落底跡象，下半年經濟可望恢復成長動能， 日盛投信建議，投資組合必隨著景氣動態調整，建議股債以三七 、六四、六四、四六做逐季配置調整，為自己的投資點盞平安燈 。日盛投信指出，先前因信貸緊縮使得經濟惡化程度難以預估，也 無法預估企業獲利，更不用說合理股價，市場擔心bankruptcy(破 產)而不是fundamental(基本面)，外資買賣的依據是資產負債表而 不是損益表。情況就像當年sars或者更糟，所有經濟活動停滯 ，信心面衝擊極大。
如今，fed8000億方案開始改善信用緊縮，正常經濟活動可望逐 漸恢復，接下來投資要面對的就是比較單純的景氣循環的判斷。 一旦信貸緊縮問題解決，金融市場止穩之後，全球de-leveraging情 況可望改善，贖回壓力減輕，資金會逐漸回流股市。
日盛投信分析，fed8000億方案只是一個開始，不會一夕之間扭 轉大環境，中長期而言，不論對信貸市場的穩定，經濟衰退的控 制以及資金面改善皆有正面幫助，在景氣逐步改善的環境下，股 債配置必須跟緊景氣做季度調整，在牛年四季，股債配置可以三 七、六四、六四、四六動態投資。
此外，日盛投信表示，景氣循環幾時觸底及資金何時重回股市， 也是美股何時落底的追蹤指標。經過第四季大幅修正後，2008年 企業獲利調整應該已告一段落，整體企業獲利大約衰退11%左右 。未來觀察重點在2009年走勢，目前9.0%可能還太樂觀，未來降 低至yoy持平或是衰退才較符合預期。
另外，資金要重回股市，風險意識必須降低，9~10月美國股票型 基金呈現嚴重淨流出，11月已明顯改善，未來是否轉正為重要指 標。目前全球經理人持有現金比例創2000年來新高，代表經理人 對後勢極度保守的心態，未來這些現金何時開始回補股票亦是一 關鍵。另外，重債輕股現象何時扭轉也是觀察的重點之一。
【摘錄經濟】 資訊來源：經濟日報